事件：公司公告2021 年半年报，实现营业收入4.55 亿元（同比+83%）；实现归母净利润0.95 亿元（同比+110%），实现扣非归母净利润0.94 亿元（同比+116%），经营活动产生的现金流量净额0.10 亿元（+48%）。

    　　盈利预测：公司多年深耕分子砌块、工具化合物和原料药中间体业务，形成多技术平台覆盖的底层技术，并形成了以国际化品牌“MCE”和国产品牌“乐研”等高口碑前端品牌以及以难仿药、ADC 等创新药CDMO 为代表的后端业务，随着创新药业务的逐渐导流以及前端业务的前端，公司各项业务收入都有望实现较快增长，预计公司2021-2023 年EPS 分别为2.59、3.80、5.46 元，对应2021 年08 月26 日PE 分别为128、87、61 倍。

    　　风险提示：产能释放不及预期、订单业务运营和进度不及预期