公司介绍

    公司成立于2005 年，是中国膜技术开发与应用领域的开拓者，主营业务为膜技术应用与水务投资运营，18 年收入占比分别为60%与40%。

    公司营收增长速度放缓，净利润率略有下滑。17/18 年公司营收分别增长7.62%/0.68%至5.86/5.90 亿元，增速放缓，16-18年营收CAGR 为4%。公司18 年净利润略下滑2.11%至1.81 亿元，净利率同比减少0.88ppt，但相比16 年盈利能力依然提升7.10ppt 至30.74%，16-18 年公司净利润CAGR 为19%。

    公司股权集中，实控人蓝伟光是膜技术专家。公司实际控制人蓝伟光、陈霓夫妇合计间接持有公司60.32%的股份。公司董事长、核心技术人员蓝伟光同时担任厦门大学教授、中国膜工业协会副理事长，是业内知名的膜技术专家。

    业务前景

    2023 年膜产业产值接近4000 亿元，空间广阔。根据中国膜工业协会和前瞻产业研究院的统计，2011 年至2016 年我国膜产业市场的年均增长率保持在27%以上，预计增速将继续保持在两位数以上。2016 年，我国膜产业市场规模突破1,400 亿元，2017 年市场规模将达到1,600 亿元以上。根据前瞻产业研究院测算，2023 年我国膜产业产值将接近4,000 亿元，市场空间广阔。

    公司研发投入高于行业水平，研发实力较强。公司16-18 年研发费用率始终保持在5%左右，18 年研发费用率为5.40%，远超行业平均水平。截至18 年末，公司技术研发人员有213 人，占员工总数23.28%，在行业中处于较高水平。截至19 年4 月，公司拥有已授权专利112 项，参与制定2 项国家标准、3 项行业标准及1 项地方标准，承担10 项国家及省部级科技项目。

    资本开支规划

    根据招股说明书：公司未来可预见的重大资本性支出为本次募集资金的投资项目：无机陶瓷纳滤芯及其净水器生产线项目（5 亿）、纳米过滤膜材料制备及成套膜设备制造基地项目（3.6 亿）、特种分离膜及其成套设备的制备与生产项目（3亿）、膜材料与技术研发中心项目（0.5 亿）。

    风险

    政策风险，研发风险，主要客户波动风险。