维持盈利预测，上调目标价，维持增持评级。考虑到公司在国内市场竞标成绩超预期及海外市场持续稳健发力，维持公司2024-2026年归属母公司净利润为8.04/9.96/12.77 亿元， 对应EPS 为1.61/1.99/2.55 元。考虑目前行业平均估值，给予2024 年29x，上调目标价45.75 元，维持增持评级。

    　　业绩稳健提升，国际业务增长显著。公司发布2024 年半年报，上半年公司收入12.23 亿元，同比增长20.76%，实现归母净利润2.72 亿元，同比增长26.52%。公司盈利能力不断提升，主要得益于公司深耕主营业务并持续拓展海外市场。报告期内，新一代双模通信芯片作为第一梯队先后通过国家电网和南方电网的检测认证，市占率持续提升。国际业务增长显著，2024 年上半年国际业务实现营业收入2.25 亿元，同比增长93.22%，国际业务收入占总收入比重达18.5%。

    　　新型能源系统建设有望提振国内业务，出海业务超预期。作为国内最早专业从事能源互联网行业的高新技术企业之一，公司紧随政策引导，持续开拓创新，深耕安徽、山东等重点省份，以电网信息化改造和电网通信模块业务作为支撑，深挖智能配电、智慧能源业务的潜力，顺势抢占虚拟电厂、新型储能等新风口，进一步构建从数字电网到数智城市能源互联网整体解决方案的全域生态。报告期内，公司新增专利24 项。在国家电网和南方电网的中标情况统计结果中，公司产品名列前茅，在行业内位于第一梯队。与此同时，随着全球能源供应日趋紧张，构建现代新能源体系成为国际电网建设主旋律。在全球能源变革转型趋势下，公司国际化战略进展顺利。报告期内新增墨西哥、印尼两家子公司，并启动实施沙特、印尼、墨西哥建厂规划。公司已取得亚洲、欧盟、北美等多项产品认证，为国际化发展战略奠定夯实基础。

    　　催化剂：“双碳”助推绿色能源行业发展，出海业务份额持续提升。

    　　风险提示：海外需求不及预期，国内市场竞争加剧。