事件：公司2 月28 日晚发布《2023 年年度报告》《2024 年“提质增效重回报”行动方案》，公司实现营业收入22.25 亿元，同比上升11.1%；归属上市公司股东的净利润5.25 亿元，同比上升31.3%；归属上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润4.88 亿元，同比上升26.1%。公司实现EPS（基本）1.07 元。

    　　1、业绩再超预期，在手合同持续充盈

    　　单季度来看，2023Q4，公司实现营业收入5.63 亿元，同比上升8.8%，环比下降13.3%；归母净利润1.79 亿元，同比上升54.3%，环比上升35.9%；扣非归母净利润1.30 亿元，同比上升52.4%，环比上升0.7%。

    　　2023 年，感知层营收6.85 亿元，同比增长9.17%，毛利率40.34%（+1.60pct）；网络层营收13.81 亿元，同比增长10.96%（+5.97pct）；应用层营收1.48 亿元，同比增加22.67%，毛利率25.71%（-4.41pct）。收入增长主要来源通信模块和电监测终端增长，预计主要受益于新型电力系统建设的持续推进。

    　　截至2023 年底，公司在手合同 34.83 亿元，同比增长 38.4%。公司在手合同维持充盈状态，有力支撑后续业绩增长。2023 年，新型电力负荷管理系统建设、电网全域数字化升级改造、配电网升级改造带来新的需求空间，相关技术与标准已逐步完善，步入建设规模启动年，公司后续增长可期。

    　　2、发布“提质增效重回报”行动方案，有力提振投资者信心根据公司公告，公司将开展“提质增效重回报”专项行动，提高公司经营质量，增强投资者回报，提升投资者的获得感，实现管理层与股东利益的共担共享。

    　　我们认为，公司积极响应上交所“提质增效重回报”专项行动相关倡议，坚持现金分红派息实质回报股东，通过健全薪酬体系等方式提升公司治理管理水平，增强信息披露和投资者沟通，将有力提振投资者信心。

    　　公司坚持科创定位，2023 年研发费用2.27 亿元，同比增长14.57%，参与的《配用电物联网双模通信芯片设计、装置研制及规模应用》项目荣获2023 年中国电力科学技术奖一等奖。公司积极把握全球能源物联网建设发展机遇，规划多个海外智能化工厂的投资计划，扩大海外市场份额，有望为投资者持续创造价值。

    　　风险提示：原材料供应波动、国际汇率波动、市场竞争加剧。