事件：公司发布2023 年一季报，23Q1 实现营收4.23 亿元，同比增长12.27%，其中主营收入4.21 亿元，占比99.40%；实现归母净利润9118 万元，同比增长40.07%，扣非归母净利润8816 万元，同比增长42.65%。

    我们的点评如下：

    国际市场快速增长，盈利能力同比提升

    主营产品市场构成来看，23Q1 公司国内实现收入3.36 亿元，占主营收入比79.81%，同比增长7.68%；国际市场实现收入8491 万元，占主营收入比20.19%，同比增长35.60%。从盈利能力来看，公司23Q1 毛利率、净利率分别为38.8%、21.6%，同比提升6.4 和4.3 个百分点。

    回购股份彰显信心，在手订单充裕未来可期

    截止3 月底公司累计回购779.79 万股，占公司总股本比例为1.56%，彰显公司未来发展的信心。公司在手订单充盈，23Q1 新签合同5.86 亿元，同比增长2.33%；23Q1 末在手合同26.40 亿元，同比增长43.01%。

    保持行业领先地位，国际市场持续发力

    公司行业龙头地位稳固：2022 年公司成为唯一一家在国家电网、南方电网、蒙西电网三大主流电网公司用电信息采集招标中均有中标的企业，中标金额排名第一。国际市场持续发力：公司在海外市场竞争力持续加强，电力AMI 业务已从布局步入高速增长阶段，智慧市政的水务和燃气也迎来蓬勃发展；2022 年威胜信息与沙特丝路公司签署了中沙产能合作备忘录，深度参与沙特智慧能源和智慧城市重点建设项目，同时也在重点市场国家启动海外公司建设计划，进一步扩展“一带一路”发展领域。

    盈利预测与投资建议：展望未来，十四五期间合计约3 万亿的投资将投向以新能源为主体的新型电力系统，助力双碳目标实现，全国电网将进一步加快电网数字化转型步伐，公司持续深化在数字电网、通信及芯片、城市智能体的产业发展布局，深挖智能配电、电网信息化、智慧能源业务的潜力，抢占虚拟电厂、新型储能等新风口，持续推进国内国际市场，未来有望持续受益。预计公司23-25 年归母净利润为5.21/6.73/8.67 亿元，对应PE 分别为28/22/17 倍，维持“买入”评级。

    风险提示：新技术研发及新产品开发风险；下游客户较集中有可能造成经营波动；市场竞争风险；宏观环境及疫情造成的海外业务发展不达预期；项目交付进度不及预期等