1.5-3 亿元回购股票拟用于股权激励，低位布局正当时，上调至“买入”评级

    公司近期公告，拟以自有资金1.5-3 亿元以不超过30 元/股价格回购股票，拟在未来适宜时机全部用于股权激励，并在股份回购结果暨股份变动公告日后三年内予以转让；若公司未能使用完毕已回购股份，将予以注销。按最低金额1.5 亿元算，回购不少于500 万股，占公司目前已发行总股本的1%，体现了公司对未来发展前景的坚定信心和对长期价值的高度认可。公司国内销售网络已覆盖三十余个省份和2800 座城市，服务近10 万家企业，物联网国内连接数过亿，在手订单充足，截至2022H1，在手订单22.4 亿，为后续业绩提供有力支撑，我们上调预测公司2022/2023 年净利润，新增2024 年预测，预测公司2022/2023/2024 年可实现归母净利润为4.73/6.27/8.23 亿元（此前2022/2023 年为4.57/5.73 亿元），同增38.5%/32.6%/31.2%，EPS 为0.95/1.25/1.65 元，当前股价对应PE 分别为22.2/16.7/12.8 倍，上调至“买入”评级。

    “双碳”推动电网智能化改造，能源物联网领航者全产业链布局有望优先受益

    电网企业践行双碳战略，需要构建新型电力系统，在“双碳”战略推动新型电力系统及电力物联网的建设，构建以新能源为主体的新型电力系统需要推进加快电网数字化、智能化转型，推动电力物联网、能源互联网、智能配电网建设，提高源网荷储协同互动能力。作为能源物联网领航者，公司提供从数据感知、通信组网到数据管理的能源互联网全层级综合解决方案，拥有能源管理系统解决方案、负荷管理终端、控制扩展模块、智能融合终端、HPLC 通信模块、低压智能开关等对应解决方案与产品，公司的核心产品网关及通信模块是构建新型电力系统的关键设备。根据国家电网和南方电网的历年中标情况统计结果，公司产品名列前茅，在行业内位于第一梯队。随着电网智能化改造陆续推进，公司基于领先的市场地位、全产业链技术布局等优势，有望优先受益。

    风险提示：宏观经济下行风险；市场竞争加剧风险；产品研发不及预期风险。