本报告导读：

    业绩符合预期，国际业务同比高增长。在手订单充足，中标情况名列行业前茅。维持目标价、盈利预测和增持评级。

    投资要点：

    维持目标价、盈利 预测和增持评级。我们维持公司2022-2024 年净利润预测为4.61 亿元、6.35 亿元和8.62 亿元，对应EPS 分别为0.92元、1.27 元和1.72 元。维持目标价32.71 元和增持评级不变。

    业绩符合预期，国际业务同比高增长。网络层营收同比+17.3%，感知层营收同比-3.4%，应用层营收同比+25.1%；国内业务同比+5.1%,占比87.0%；国际业务同比+83.6%，占比13.0%，抓住了疫情后国际市场复苏的机会。在疫情对整体电网投资及供应链不利影响下，业绩稳健增长的同时Q2 毛利率同比提升1.22pct，环比提升7.41pct，体现了公司强大产品竞争力和抗风险能力。

    在手订单充足，中标情况名列行业前茅。上半年新签合同额15.98亿元，同比+37.57%，在手合同额22.41 亿元。公司在国家电网2022年营销项目总部第一次含用电信息采集招标采购中标2.36 亿元；在南方电网 2022 年计量产品第一批框架项目招标中标约5719 万，其中终端类产品中标约 3705 万，排名名列前茅；网络层通信芯片与模块在国家电网下属省公司的招标项目累计中标金额排名前列。

    持续推动数智城市方案落地。公司是腾讯在能源互联网领域的唯一合作伙伴，将打通能源生产、输送、消费等各环节，双方在智慧消防、智慧能源、智慧充电、智慧水务、智慧配电房等领域推出了首批五套联合解决方案。

    风险提示：客户集中度高，电网新产品推进不及预期。