一、事件概述

    10 月19 日晚，威胜信息（688100）发布2021 年三季度业绩报告。报告显示，威胜信息2021 年前三季度实现营业收入约13.00 亿元，同比增长24.45%，归属于上市公司股东净利润2.48 亿元，同比增长18.85%。

    二、分析与判断

    公司全系列业务稳健增长，海外市场加速腾飞前三季度网络层实现收入8.31 亿元，同比增长10.69%，其中，通信模块实现收入3.55亿元，同比增长13.03%；感知层实现收入3.95 亿元，同比增长65.98%；应用层实现业务收入0.69 亿元，同比增长35.53%。按照市场区域划分，国内市场实现收入11.58亿元（占比89.47%），同比增长14.79%；国际市场实现收入1.36 亿元（占比10.53%），同比增长3.49 倍，已超过2020 年全年海外市场的收入。截至9 月底在手合同金额17.95亿元，同比增长31.52%。充裕的在手订单保证了后续增长的持续性。

    深耕能源物联网，高强度投入研发，联合腾讯云打造标杆案例公司在国家加速构建以新能源为主体的新型电力系统、全球迎来数智城市建设热潮的大背景下，以创新为驱动力，深耕能源物联网领域。前三季度研发投入占营业收入比例9.42%，同比增加1.14 个百分点。公司新增专利49 项（其中发明专利11 项）、软件著作权58 项。威胜信息联合腾讯云打造的长沙高新区消防安全重点单位预警系统（智慧消防）项目荣获“腾讯云。云上好案例”十二强行业标杆案例。

    数字电网方兴未艾，公司核心受益新型电力系统建设国家“双碳”减排目标明确，政策红利持续释放。以新能源为主体的新型电力系统建设正加速落地，为数字电网发展打开新增长空间。公司作为电力物联网领域的主要供应商，将核心受益新型电力系统建设浪潮，助力国内电网数字化升级。

    三、投资建议

    我们预计公司21-23 年归母净利润为3.64/4.63/5.66 亿元，对应PE 为31X/25X/20X，选取移远通信、移为通信、广和通为可比公司，21 年平均PE 估值为54X（均为我司预测），我们看好公司所处赛道的高潜力和业绩增长的持续性。维持“推荐”评级。

    四、风险提示：

    行业竞争加剧；数字电网发展不如预期；物联网发展不及预期。