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晶晨股份(688099)机构评级研报股票分析报告

 
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晶晨股份(688099):机顶盒产品不断推出 看好海外客户拓展

http://www.chaguwang.cn  机构:国泰君安证券股份有限公司  2022-11-14  查股网机构评级研报

  本报告导读:

      公司积极拓展机顶盒产品,高端料号不断发布,未来随海外客户逐步突破,有望持续成长。

      投资要点:

      维持增持” 评级,下调目标价至122.80 元。考虑到下游消费承压,下调公司2022-2024 年 EPS 至2.14(前值2.87)、3.07(前值3.79)、4.32(前值5.29)元。综合考虑行业平均估值以及公司产品竞争力,给予公司23 年40 倍PE,下调目标价至122.80 元,“增持”评级。

      发布机8K 顶盒SoC,行业地位不断巩固。8K UHD 时代已经开启,8K 机顶盒SOC 需求未来将显著增长,公司在该领域积极布局。目前公司已发布首颗8K 超高清智能机顶盒SoC 芯片S928X,集成ARMCortex-A76 和ARM Cortex-A55,以及自研AI 处理器,支持AV1、H.265、VP9、AVS3、AVS2 等全球主流视频格式的8Kp60 视频解码功能,支持4K GUI、AI-SR 等功能,为高端应用提供优异硬件引擎。

      公司持续布局新产品,海外客户逐步突破。目前公司业务已实现覆盖北美、欧洲、拉丁美洲、亚太、非洲等全球主要经济区域。公司持续加大研发投入、致力于推出新产品,公司自主研发的支持高吞吐视频传输的双频高速数传Wi-Fi 5+BT 5.0 单芯片成功量产并实现规模销售,预计Q4 会量产新一代W 系列(Wi-Fi 6 2×2)产品,为公司持续贡献成长动能。此外,公司在汽车电子领域亦实现突破,车载信息娱乐系统芯片(12 nm)已进入宝马、林肯、Jeep 等全球多家知名车厂,实现规模量产;国内也已完成多家车企定点。

      催化剂。芯片产品加速导入海外客户

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