股权激励绑定员工长期利益，助力全球多媒体SOC 龙头崛起公司2021 年4 月12 日晚公告了股权激励计划草案。公司拟以65.08 元/股（第一类激励对象）和78.09 元/股（第二类激励对象）的价格向公司440 名员工（占总员工数量的49.22%）授予不超过800 万股（占总股本的1.946%）限制性股票。

    此次股权激励力度大、覆盖范围广，有利于和核心员工形成利益绑定，助力公司向全球多媒体SOC 龙头进发。我们维持公司2020-2022 年归母净利润分别为1.16/6.70/10.75 亿元，对应 EPS 分别为0.28/1.63/2.61 元/股，当前股价对应 PE分别为305.9/53.1/33.1 倍，维持“买入”评级。

    此次股权激励折扣低、力度大、范围广、归属期长、业绩要求高此次股权激励限制性股票的授予价格分别为65.08 元/股和78.09 元/股，相对现价的折扣分别为75%和90%，授予股份数量占总股本比例为1.946%。价格折扣率较低的同时激励股份数量多显示了公司对长期发展的信心。此次股权激励覆盖了440 人，包括中高层管理人员26 人、技术骨干391 人、业务骨干23 人，实现了核心员工的全覆盖，有利于绑定利益留住人才，助力公司的长期可持续发展。

    同时，公司此次股权激励的归属期达5 年，业绩要求为以2020 年收入和毛利润为基准，2021-2024 年的累计平均值较业绩基准的增长率分别不低于50%、80%、105%、125%。以公司2020 年业绩快报中27.38 亿收入为基准，公司2021-2024年累计的收入平均值为41.07 亿元、49.28 亿元、56.13 亿元、61.61 亿元。

    新技术+新产品+新市场，驱动公司高速成长

    公司率先在多媒体SOC 芯片领域推进12NM 先进制程，凭借产品高性价比、技术支持服务等多维优势正在实现对博通、高通等海外巨头的加速替代。同时新产品Wifi 蓝牙芯片已经顺利量产，具备更好的兼容性和性价比，可以和主芯片形成1:1 的配套销售，目前正在快速放量。此外公司海外市场快速突破，实现了谷歌、亚马逊等核心平台型大客户的加速导入。新技术、新产品、新市场，三重驱动公司进入高速发展期，逐步走向全球多媒体SOC 的龙头。

    风险提示：中美贸易制裁，核心大客户流失，疫情反复等。