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虹软科技(688088)机构评级研报股票分析报告

 
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虹软科技(688088)公司点评:智能驾驶持续高增 商拍向国际电商拓展

http://www.chaguwang.cn  机构:国金证券股份有限公司  2024-08-27  查股网机构评级研报

  2024 年8 月26 日,公司披露2024 年度中期业绩:公司2024 年上半年实现营收3.8 亿元,同比增长12.0%;实现扣非后归母净利润0.5 亿元,同比增长21.7%。2024 年第二季度,公司营业收入为2.0 亿元,同比增长10.2%;扣非后归母净利润为0.2 亿元,同比增长19.0%。

      2024 年上半年公司销售商品、提供劳务收到的现金为2.7 亿元,同比下滑48.1%,主要系部分客户于2023 年提前支付销售款。此外,公司上半年应收账款增加较快,主要受到移动智能终端客户回款影响。

      经营分析

      移动智能终端视觉解决方案2024 年上半年营收为3.3 亿元,同比增长6.4%。报告期内公司推出智能超域融合即刻拍摄、夜景影调、25M 高分辨率融合解决方案。预计将从旗舰机型向高端机型以及中低端机型推广。

      智能驾驶及其他AIOT 上半年营收为0.4 亿元,同比增长93.2%。

      舱内健康监测算法获得多个量产车型定点项目,舱内前装软硬一体方案Tahoe 也获得多款车型的全球定点,下半年预计加强与海外Tier 1 的合作;舱外产品仍在市场推广过程中。商拍领域,PSAI提供AI 试衣、AI 模特视频生成功能,并陆续入驻淘宝千牛商家工作台、1688、抖店微应用、抖店服务市场等;下半年预计进一步迈向国际电商平台市场,目前已入驻TikTok 应用和服务市场。

      成本费用方面,公司上半年人数同比增长11.7%,成本及三费同比增长15.3%。由于公司加大了大额存单投资,且目前海外尚未进入降息周期,财务收入上半年持续增长。

      盈利预测、估值与评级

      根据2024 年中报,我们预计2024~2026 年营业收入分别为7.8/8.9/10.0 亿元,同比增长16.3%/13.5%/12.9%;归母净利润分别为1.0/1.3/1.7 亿元,同比增长15.6%/30.2%/26.9%,对应95.3/73.2/57.7 倍PE,维持“增持”评级。

      风险提示

      上游芯片缺货风险;智能汽车或商拍业务发展不及预期;手机产品推广不及预期;诉讼败诉风险;理财产品利率波动风险。

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