事件：公司发 布2023年中报，实现营业收入3.40亿元，同比增长29.73%；归母净利润0.50 亿元，同比减少10.30%。

    移动业务增长超预期。据 Counterpoint 数据统计，2023 年第一季度，全球智能 手机出货量同比下降 14%、环比下降 7%至 2.802 亿台；2023 年第二季度，全球智能手机出货量同 比下降 8%、环比下降 5%。2023 年上半年，公司移动智能终端视觉解决方案实现营业收入3.12 亿元，同比增长 36.09%，公司不断拓展手机业务的解决方案，现已研发智能超域融合夜景解决方案、智能超域融合 HDR 解决方案、智能超域融合超分解决方案、智能超域融合人像解决方案。

    汽车业务逐步走向量产。2023 年上半年，公司智能驾驶及其他IoT 智能设备视觉解决方案实现营业收入0.22 亿元，同比下降15.01%。公司VisDrive 车载视觉软件解决方案以智能座舱为抓手，今年上半年新增了多个车厂的前装量产定点项目。除此之外，公司软硬一体车载视觉解决方案Tahoe（面向舱内）和Westlake（面向舱外）在与车厂进行定点中，并取得阶段性成效。

    ChatGPT 浪潮下推出智能商拍产品。公司利用基于多年积累的包含有效语义的大量样本，以及丰富的 面向商拍应用的新样本集，建立了虹软的 AIGC 专属商拍大模型，开发了一整套支持服装、 饰配和各类商品的速度快且成功率高的 AIGC 智能商拍产品。基于当前的开发进度，公司计划在 2023 年下半年正式向市场推出智能商拍 摄影产品解决方案。

    投资建议：公司以移动业务为基础，汽车业务开始逐步发力，AI 业务正在储备之中，预计2023-2025 年公司EPS 分别为0.39/0.48/0.60 元，维持“买入”评级。

    风险提示：云转型落地不及预期；信创不及预期；行业竞争加剧缓。