2023 年8 月15 日公司发布半年报，23 年H1 营收为3.4 亿元，同比增长29.7%； 扣非归母净利润为0.44 亿元，同比增长147.7%，主要系营收增长及上年同期受疫情影响基数较低所致。

    移动智能终端视觉解决方案23 年H1 营收达3.1 亿元，同比增长36.1%，是拉动公司整体营收和毛利率增长的动因。在全球智能手机出货量同比下滑的大环境下，公司实现逆势增长，主要系Turbo Fusion 系列解决方案市场需求较高。受此影响，公司合同负债报告期末达2.7 亿元，同比增长48.6%，为移动智能终端未来高增奠定基础。

    智能驾驶及其他AIOT 业务23 年H1 营收达0.2 亿元，同比下降15.0%，主要系公司调整智能驾驶业务结构，后装业务逐渐弱化所致。由于毛利率较高的前装业务发展良好，使得该板块毛利率由22 年同期的30.4%大幅提升至23 年H1 的80.0%。

    车载视觉方面，公司新增了与长城、睿蓝、极氪、吉利、合众、长安、岚图、奇瑞等车厂的多个前装量产定点项目。在舱外产品方面，公司具备 3D 能力的 AVM 产品已获得几十款车型的定点，具备夜视能力的 ADAS 产品、ADAS-BSD 产品正在与 OEM客户定点开发中。

    AIGC 方面，公司计划在2023 年下半年正式向市场推出智能商拍摄影产品解决方案，或可为公司开辟除智能驾驶之外的下一增长点。

    根据公司发布的半年报数据，我们上调公司2023~2025 年营业收入预测为6.9/8.4/9.9 亿元；上调2023~2025 年归母净利润预测为0.8/1.4/1.7 亿元。公司股票现价对应PE 估值为182.4/109.9/90.6 倍，维持“增持”评级。

    上游芯片缺货的风险；车载业务拓展不及预期；高端手机出货量不及预期。