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    　　公司发布2023 年第三季度报告。2023 年前三季度，公司实现营业收入4.65 亿元，同比增长33.07%；实现归母净利润0.04 亿元，上年同期为-0.19 亿元；实现扣非归母净利润-0.12 亿元，上年同期为-0.05 亿元。

    　　国内商业市场稳健增长，海外业务持续高增。1）国内商业市场：

    　　Q3 单季度实现收入1.17 亿元，同比+23.62%，主要得益于公司进一步提升对于中小潜在客户的覆盖能力，同时与标杆客户的合作紧密程度持续加深。2）国内教育市场：Q3 单季度实现收入0.31 亿元，同比-14.51%。主要原因受到教育行业周期的影响。公司牵头成立国家工业软件行业产教融合共同体，并主办2023 年度教育渠道合作伙伴大会，积极推进院校合作。3）海外市场：Q3 单季度实现收入0.41 亿元，同比+71.34%，主要原因是公司发布的两款新版本产品ZW3D 2024 和ZWCAD 2024 在境外市场得到广泛的认可。

    　　产品持续更新迭代，与合作伙伴加强生态建设。公司在报告期内发布多款新版本产品和解决方案：1）正式发布了悟空平台1.0 版，目前已具备三维建模、大体量装配、协同设计能力；2）发布中望CAD Linux2024，大幅提升高效智能设计能力、支持国密算法图纸加密；3）与佛山市新硕科技有限公司合作打造了面向模具行业的“中望3D+超凡五金”模具设计国产化解决方案，显著提升全3D 模具设计效率和质量；4）与西安经天交通工程技术研究所合作，共同为客户提供全国产的“中望CAD+纬地软件v9.0”道路交通工程勘察设计解决方案。

    　　收购老牌CFD 厂商CHAM，切入商业流体仿真领域。2023 年9 月28 日，公司通过全资子公司香港中望以自有资金555 万英镑收购CHAM公司100%的股权，纳入公司合并报表范围。CHAM 公司创立于1974 年，是一家专注于CFD（计算流体力学）软件开发并为工业领域提供仿真技术服务的商业CAE 软件公司，主要产品为商业流体仿真软件“PHOENICS”，该软件在建筑、医疗、气象和海洋等领域得到广泛应用，典型客户包括英国剑桥大学、新加坡的Meinhardt，以及国内的中国城市设计规划院、清华大学、复旦大学等国际知名的企业和高校。本次收购使公司切入商业流体仿真领域，将提升公司CAE 能力，进一步完善公司All-in-one CAx 布局。

    　　投资建议:公司是国内CAX 软件龙头企业，持续加码研发提升产品性能，积极完善工业软件生态建设。我们预计公司2023-2025 年的EPS 分别为0.86 元、1.66 元、2.50 元，维持“买入”评级。

    　　风险提示:技术研发不及预期，产品推广不及预期，行业竞争加剧，制造业增长不及预期。