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    　　2023 年8 月4 日晚，公司发布2023 年半年度报告。公司2023H1实现营业收入2.76 亿元，同比增长41.97%；实现归母净利润为-128.82万元，上年同期为363.91 万元；实现归母扣非净利润-0.57 亿元，上年同期为0.69 亿元。

    　　Q2 营收增长提速，归母净利润扭亏为盈。公司上半年收入增长的主要原因为：1）国内经济形势逐步好转，公司在2022 年深耕境内大客户的战略布局开始展现成效，境内商业市场同比+30.89%；2）欧美各国对华出入境政策逐步放开，公司积极开拓境外商业市场。分季度看，公司23Q2 单季度收入1.60 亿元，同比+48.3%，较Q1 单季度34%的增速显著提升；归母净利润0.16 亿元，去年同期为-0.17 亿元。

    　　渠道布局收效显著，海外收入增速亮眼。公司境外收入0.68 亿元，同比+109.16%。主要得益于：1）公司持续推进海外本地化战略布局以及全球渠道商网络体系优化工作。报告期内，公司新增设立泰国办公室，并且在东南亚、日本、欧洲等地持续扩充本地业务团队，同时持续加强全球渠道商网络建设；2）公司海外商务活动基本恢复正常，差旅频率大幅提升；3）外币汇率变化等因素也对公司业绩有积极影响。

    　　坚定高强度研发投入，发布高端3DCAD 悟空平台。公司上半年研发投入1.67 亿，同比+28.38%，占营业收入比例为60.71%；截至半年报，公司研发人员总计1118 人，较年初新增256 人。公司于6 月正式对外发布了悟空平台1.0 版本，并基于悟空平台开发了首个行业应用产品中望BIM。目前中望悟空平台1.0 版已具备三维建模、大体量装配、协同设计能力。我们认为随着悟空平台的升级迭代，公司的底层能力将不断夯实，有望在高端3DCAD 领域实现对海外产品的替代。

    　　投资建议： 公司是国内CAX 软件龙头企业，持续加码研发提升产品性能，积极完善工业软件生态建设。我们预计公司 2023-2025 年的EPS 分别为0.86 元、1.66 元、2.50 元，维持“买入”评级。

    　　风险提示： 技术研发不及预期，产品推广不及预期；行业竞争加剧。