事件：公司发 布2021年报，2021年实现营业收入6.19亿元，同比增长35.65%；归母净利润1.82 亿元，同比增长50.90%；扣非后的归母净利润0.99 亿元，同比增长4.16%。

    业绩符合预期。公司毛利率为97.87%，与去年公司基本持平。销售费用率为43.15%，相对于去年同期增加了3.36 个百分点；管理费用率为9.08%，相对于去年同期增加了0.74 个百分点；研发费用率为32.79%，相对于去年同期减少了0.35 个百分点。

    产品逐渐完善，CAE 产品崭露头角。公司不断对产品进行打磨更新。面向信创，发布了国内首款支持国产软硬件的三维设计平台软件ZW3D Linux 专业版。公司新发布中望仿真2022，已实际应用于天线/天线阵列、微波器件、高速连接器、雷达散射截面等领域，攻克了前处理、求解器、后处理相关49 项核心技术。

    联手华阳国际，构建BIM 解决方案。2022 年2 月17 日，公司与深圳市华阳国际工程设计股份有限公司正式签约成立合资公司，共同打造面向民建领域的国产BIM 解决方案。此次合作是继与上海启道软件之后，再次面向BIM 行业落地的案例。

    投资建议：公司是国内工业设计软件的龙头企业。预计2022-2024年公司的EPS 分别为3.25、4.26、5.54 元，维持买入评级。

    风险提示：高端应用领域拓展不及预期;知识产权问题;行业竞争加剧