事件：2022 年2 月24 日，公司发布2021 年度业绩快报。

    公司全年业绩符合市场预期。根据公司公告，公司2021 年全年实现收入6.19 亿元，同比增长35.64%；实现归母净利润1.81 亿元，同比增长50.67%；实现扣非归母净利润0.99 亿元，同比增长3.87%。以此测算，公司Q4 单季实现收入约2.63 亿元，同比增长46.11%，整体增速有所恢复。公司目前尚处于高研发投入阶段，整体业绩表现符合市场预期。

    产品持续迭代，产业融合持续加强。根据中化经济发展中心消息，公司已于2021 年进入石油和化工行业“十四五”首批智能制造适用技术名单。根据南方都市报披露，公司已牵头工信部电子五所等11 家主要成员单位成立广东省工业软件创新中心，进一步强化协同创新。另一方面，中望仿真2022 也于2021 年12 月23 日正式发布。公司整体加强产业协同，在“All-in-One CAX”大道上持续前行。

    工业软件重要性不容忽视，国产化替换充满潜力。根据国家统计局相关数据，2010 年中国制造业产值首次超越美国，已连续多年稳居世界第一。伴随中国制造2025 等相关政策，我国制造业升级已成为不可逆的大趋势。在制造业自主研发投入加大的背景下，工业设计软件需求有望显著提升。另一方面，伴随贸易不确定性，为防止我国制造业升级进程遭到阻断，工业设计软件自主化是有效避免“卡脖子”现象的途径之一，国产化替换充满潜力。

    投资建议：公司是国内极为稀缺的工业设计软件龙头企业，核心产品CAD设计软件逐步通过市场化竞争打开局面，并有望乘借国产化东风逐步做大做强。

    预计公司2021-2023 年EPS 分别为2.95 元、3.84 元、5.14 元，对应 PE 分别为87X、67X、50X，维持“推荐”评级。

    风险提示：公司产品研发进展不及预期，行业竞争加剧导致毛利润率下降