事件：10 月22 日，中望软件发布2021 年前三季度业绩报告。2021 年前三季度预计营收3.56 亿元，同比增长34.33%。实现归母净利润0.98元，同比增长44.74%，实现扣非净利润0.44 亿元，同比减少19.03%。

    　　业绩保持稳健增长。公司2021 年前三季度实现营收3.56 亿元，同比增长34.33%，主要得益于产品力增强、品牌认可度提升以及大客户战略的持续有效推进，同时国内疫情得到控制后的经济活动逐步恢复，推动公司整体业务维持良性增长。前三季度实现归母净利润0.98 亿元，同比增长44.74%，主要系年初至报告期末销售收入、计入当期损益的政府补助及理财收益较上年同期增加所致；实现扣非净利润0.44 亿元，同比减少19.03%。Q3 单季度，实现营收1.50 亿元，同比增长20.10%，实现归母净利润0.50 亿元，同比增长24.15%，实现扣非净利润0.27 亿元，同比减少41.74%。公司扣非净利润有所下滑，主要因为毛利率下降及公司持续加大投入，销售、管理、研发费用率均有所提高。

    　　加大投入力度，费用率均有所提升：公司前三季度销售费用率、管理费用率、研发费用率分别为43.56%、10.52%、34.34%，同比分别增加8.42pct、1.76pct、0.22pct。公司今年仍在加大人员端尤其是销售人员的投入。

    　　发布股权激励计划，增强公司未来发展信心。2021 年9 月10 日公司发布股权激励授予公告，以2021 年9 月10 日为首次授予日，以420 元/股的授予价格向375 名激励对象授予57.28 万股限制性股票（占公司当前总股本0.92%），作为公司上市以来的首次股权激励。我们认为，股权激励的授予有利于公司稳定和吸引优秀的管理人才和核心技术人员。

    　　投资建议：国内CAD 领域龙头企业，有望受益于国产化和高端制造信息化浪潮。我们预计公司2021-2023 年营业收入分别为6.80、10.19、15.09 亿元，归母净利润分别为1.87、2.76、3.98 亿元，EPS 分别为3.02、4.45、6.42 元。首次覆盖，给予“买入”评级。

    　　风险提示：自产软件产品推广不及预期；3D CAD 和CAE 产品研发和迭代不及预期。