事件概述：8 月5 日，盛美上海发布2023 年中报，公司2023 年H1 实现营业收入16.1 亿元，同比增长46.94%；实现归母净利润4.39 亿元，同比增长85.74%；实现扣非净利润4.06 亿元，同比增长57.88%。

    　　主业表现强劲，收入利润高增。公司2023 年H1 实现营业收入16.1 亿元，同比增长46.94%，实现归母净利润4.39 亿元，同比增长85.74%，对应2Q23单季度实现营业收入9.94 亿元，同比增长34.00%，环比增长61.42%，实现归母净利润3.09 亿元，同比增长32.82%，环比增长135.68%。盈利表现上，公司利润率持续提升，2023 年H1 实现毛利率51.60%，同比提升4.62pct，实现净利率27.30%，同比提升5.7pct。

    　　海内外客户的持续开拓为公司业绩持续高增带来动力，2023 年来公司在现有的晶圆厂、封测厂成熟客户上持续获得重复订单，并新增加了碳化硅衬底制造商等新客户。出海进展方面，公司在2023 年2 月获得欧洲客户12 腔单片清洗设备采购订单，3 月获得海外客户碳化硅衬底清洗设备的采购订单。

    　　新品矩阵持续壮大。除了主业的湿法清洗设备，公司开拓了半导体电镀设备、立式炉管系列设备、涂胶显设备、PECVD 设备、无应力抛光设备、后道先进封装工艺设备以及硅材料衬底制造工艺设备等产品，持续壮大产品矩阵，2023 年来各新品均取得可观进展。

    　　1）清洗设备：除了传统的单片、槽式、单片槽式组合清洗设备外，公司新开发了CO2 超临界清洗、边缘和背面刷洗等新品；2）半导体电镀设备：公司电镀设备出货放量，开发多种工艺用于逻辑芯片28-14nm 及以下技术节点、3D 硅通孔TSV 和2.5D 转接板制造以及新型化合物半导体领域；3）涂胶显影设备：公司新推出用于12 寸集成电路制造的涂胶显影设备，支持包括i-line、KrF 和ArF 系统在内的各种光刻工艺；4）PECVD 设备：公司新推出自主设计的PECVD 设备，能实现良好的工艺性能。

    　　投资建议：盛美上海为国内半导体设备行业龙头，具有较强的自主开发能力和市场竞争力。我们预计公司2023-2024 年将实现营收39.80/49.76/59.51 亿元，实现归母净利润8.16/10.30/12.53 亿元，对应现价PE 分别为56/44/36 倍。

    　　我们看好公司的产品开拓和长线成长，维持“推荐”评级。

    　　风险提示：产品验证不及预期；下游行业周期性波动；市场竞争加剧。