公司发布2022 年三季报，盈利能力提升，合同负债增长迅猛体现公司订单充沛。

    1）营收端：公司前三季度实现营收2.33 亿，yoy+23.29%；净利润0.27 亿，同比+7.97%；扣非归母净利润0.21 亿，同比+9.51%。单2022Q3，公司实现营收1.62 亿，同比+55.69%；净利润0.45 亿，同比+99.58%；扣非归母净利润0.41 亿，同比+124.73%。

    2）费用端：公司前三季度实现毛利率48.49%，同比+0.60pct；净利率11.77%，同比-1.67pct，主要系管理费用率提升。单2022Q3，公司实现毛利率53.75%，同比+5.88pct；净利率27.96%，同比+6.15pct。

    车载惯导获奇瑞定点，IMU 持续打开成长曲线！

    雷达+激光雷达+IMU 为自动驾驶保驾护航。自动驾驶车辆需要对道路状况进行实时预测，为此，车辆必须具备远超我们人类的检测感知能力，在检测自动驾驶车辆外部环境过程中，雷达+激光雷达+高性能惯性MEMS IMU三大技术相互配合并发挥各自优势。具体来看，1）雷达在未来的全天候自动驾驶应用中居于支配地位，但它只是瞬间决策解决方案的一部分。还需要其他传感器，例如摄像头和激光雷达（LiDAR，激光探测与测距）。2）“全球导航卫星系统（GNSS）+惯性测试单元（IMU）”满足自动驾驶定位需要。

    GNSS 在卫星信号良好时可提供厘米级定位，但在地下车库等卫星信号微弱的场景下，其定位精度会大幅下降。IMU 即使在复杂工作环境下或极限运动状态下也可进行准确定位，但其存在误差累计问题。两者结合可实现应用场景和定位精度的互补；GNSS 更新频率低（仅有10Hz，其延迟达100ms），不足以支撑实时位置更新，IMU 的更新频率>100Hz（其延迟<10ms），可弥补GNSS 的实时性缺陷。因此，通过IMU 与GNSS 的组合，可达到优势互补的效果，大幅提升定位系统的精确度。

    2022 年10 月11 日，公司IMU 获奇瑞定点。奇瑞汽车选择华依作为某项目高精定位模块系统定点的开发工作，具体产品供应时间、价格以及供应量以签订的供应协议及销售订单为准。

    2022 年9 月16 日，公司发布公告披露，与宁德时代达成战略合作意向并签署合作框架协议。双方主要在新能源动力总成测试领域的深度合作。

    盈利预测：我们预计公司22-24 年归母净利润分别为0.71/1.20/1.80 亿（前值22-23 年归母净利润为1.00/1.39 亿，主要系考虑上海疫情影响开工率及IMU 业务未来放量释放业绩），对应PE 分别为71.05/42.08/28.14X，维持买入评级！

    风险提示：IMU 进展不及预期；汽车行业增速下降风险；新能源汽车市场需求波动风险；新冠疫情影响等