事件：公司近 日发布2023 年中报，实现营业收入10.24 亿元，同比增31.03%；归母净利润0.11 亿元，同比增27.38%，EPS 为0.19元。

    业绩快速增长，各项财务指标保持平稳。2023 年上半年，公司的销售毛利率为49.66%，相对于去年同期减少了0.84 百分点；公司净利率为1.07%，相对于去年同期减少了0.02 个百分点；公司的销售费用率为12.90%，相对于去年同期减少了1.56 个百分点；公司的管理费用率为15.09%，相对于去年同期增加了1.06 个百分点;公司的研发费用率为17.02%，相对于去年同期增加了0.71 个百分点。

    全产业链布局，有望受益数据要素。公司于2020 年公告向特定对象发行A 股股票预案，投向分布式干涉 SAR 高分辨率遥感卫星系统项目，完成了对遥感行业上游的布局。公司PIE+行业业务将逐步接入公司自主的航天/航空自主数据源，依托“数据+云+应用+生态”的服务模式，深度挖掘数据的应用价值，建设行业级一体化服务平台体系与数据产品。

    发布“天权”大模型，布局AI+遥感。面向多模态遥感，2023 年5 月公司推出了“天权”视觉大模型，面向遥感测绘影像多载荷多分辨率大尺度的专业特点，结合CV 大模型和NLP 技术，着力打造“分割、检测、生成”一体化的智能遥感生态体系，能够应用在国防安全、国土资源、交通水利等多个应用领域。

    投资建议：公司在遥感全产业链具有完善布局，预计2023-2025年公司的EPS 分别为1.53/2.17/3.05 元，维持买入评级。

    风险提示：特种领域增长不及预期；行业竞争加剧。