事件：2022 年4 月12 日晚，公司发布2022 年一季度业绩预告，预计一季度实现营业收入1.85-2.04 亿元（+164.46%-+191.62%），归母净利润-5600 万元到-4590 万元（-19.71%-+2.75%），扣非净利润-5384 万元到-4374 万元（-14.75%-+6.77%）。

    公司订单高速增长，为全年业绩打下坚实基础。受益于公司技术水平的不断提高和营销网络的不断完善，公司 2021 年新签订单 21.7 亿元（+ 88.70%），2022Q1 新签订单 5.98 亿元（+ 269.14%），为 Q1 以及全年业绩打下了坚实基础。公司Q1收入高速增长的原因包括：1> 公司不断建设完善“总部—大区—省办—城市节点”

    的四级营销体系，地方市场持续放量，下游“PIE+行业”产品线收入快速增长；2>

    公司不断参与特种领域信息化建设，现已成为少数具备承担总体项目能力的单位之一，竞争力不断提升，带动特种领域收入稳步增长。

    全国风险普查及特种领域相关业务正处于放量阶段。1> 根据国家相关要求，将于2022 年底全面完成第一次全国灾害风险普查工作，未来1-2 年将是风险普查落地的关键时期。公司在试点阶段的业务推进顺利，此外公司持续加大对营销网络及分支机构的建设，这也有利于公司在风险普查全面开展阶段地方订单的持续获取；2> 公司于2021 年12 月23 日发布公告，与某单位签署单一来源采购合同，合同金额约2.79 亿元，合同履行期限为签订日至2023 年12 月31 日，若相关业务能顺利开展，将为公司未来2 年的业绩带来积极影响。随着PIE-Engine 平台在特种领域应用服务的深度和广度提升，公司相关订单有望持续落地。

    实景三维中国建设将迎来发展高峰期。 今年2 月，自然资源部办公厅印发的《关于全面推进实景三维中国建设的通知》进一步明确了实景三维中国的建设目标、建设任务等重要内容。《通知》明确指出，到2025 年50%以上的政府决策、生产调度和生活规划可通过线上实景三维空间完成；到2035 年这一比例需达80%以上。在建设要求方面，《通知》也指出将落实规划计划，做好经费保障。根据泰伯智库，预计至2025 年我国实景三维市场规模累计可达到260 亿至500 亿。公司是实景三维中国建设技术大纲编制的重要支持单位，拥有领先的产品、算法能力，并且具备多行业深刻积累，将有望在实景三维中国建设中获得更大机遇。

    盈利预测与投资建议

    根据公司2022 年一季度业绩预告，我们预测公司2021-2023 年每股收益为1.07、1.55、2.18 元，参考可比公司给予公司2022 年48 倍市盈率，对应目标价为74.29元，维持买入评级。

    风险提示

    市场竞争加剧、业务拓展不及预期。