遥感与北斗导航卫星应用服务领军企业，维持“买入”评级考虑公司在手订单充裕，我们上调公司2021-2023 年归母净利润预测为1.99、2.97、4.41 亿元（原预测为1.92、2.72、 3.79 亿元），EPS 为1.08、1.61、2.39 元/股，当前股价对应2021-2023 年PE 为58.6、39.2、26.4 倍，公司作为卫星应用服务领域领军，持续高成长可期，维持“买入”评级。

    　　净利润高速增长，营销体系逐渐完善

    　　公司发布2021 年业绩预告，预计2021 年度实现归母净利润1.9-2.1 亿元，同比增长47.47%到62.99%。公司初步统计2021 年度非经常损益金额为4,349 万元，以课题研究项目为主，公司扣非净利润为1.47-1.67 亿元，同比增长27.59%-45.01%。业绩高速增长得益于：（1）公司不断建设完善“总部—大区—省办—城市节点”的四级营销体系，地方市场持续放量，下游“PIE+行业”产品线收入快速增长，全年新签订单再创新高；（2）公司不断参与特种领域信息化建设，现已成为少数具备承担总体项目能力的单位之一，竞争力不断提升，带动特种领域收入稳步增长。

    　　签订2.79 亿单一来源大单，在特种领域取得重大突破公司于2021 年12 月发布公告，与某单位签署单一来源采购合同，合同金额约为2.79 亿元，履约周期为自合同签订之日起至2023 年12 月31 日（约2 年），本次单一来源大单是公司在特种领域的重大突破。若合同顺利履行，预计将会对公司业绩产生积极影响。

    　　城市级遥感云服务正在加速落地，推动模式创新公司通过将山火点监测、大气污染监测、种植规划、病虫害防治指导等数据支持和管理服务等独立云产品与城市综合治理要求相结合，推出综合性、全要素的城市级遥感云平台，维持原有的零售式、单要素的云产品销售。同时，面向地方政府提供批发性、整体性的打包云服务产品，公司城市级遥感云平台已陆续与鹤壁、嘉兴南湖、黄冈、佛山政府签订整体合作框架意向协议。

    　　风险提示：政府财政支出紧张风险；市场竞争加剧风险。