chaguwang.cn-查股网.中国
查股网.CN

宝兰德(688058)机构评级研报股票分析报告

 
个股机构研究报告机构评级查询:    
 

宝兰德(688058):激励彰显信心 AIOPS+模型构建新成长曲线

http://www.chaguwang.cn  机构:华创证券有限责任公司  2023-05-08  查股网机构评级研报

  事项:

      2023 年4 月27 日,公司发布2022 年年报与2023 年1 季报,2022 年实现营收2.48 亿元,同比增长23.93%;归母净利润-0.35 亿元,同比减少229.21%;扣非归母净利润-0.42 亿元,同比减少415.56%。2023 年1 季度实现营收0.53 亿元,同比减少15.77%;归母净利润-445.11 万元,同比减少131.31%;扣非归母净利润-601.88 万元,同比减少148.88%。

      评论:

      招投标延后增长放缓,加大研发实施激励。2022 年&2023 年1 季度公司净利润都受到招投标放缓的影响,同时公司为了保持市场竞争力,进一步加大了研发投入,激励骨干员工。2022 年研发投入8774.94 万元,同比增长29.20%,占营收比重35.43%;2023 年1 季度研发投入2112.19 万元,同比增长12.55%,占营业收入比重39.80%,相较于去年同期增长10.01 个百分点。2022 年新增股份支付费用891.64 万元。为彰显发展信心,公司近日发布新的股权激励计划,拟授予20.32 万股限制性股票,占总股本0.3629%。业绩考核要求为2023年-2025 年营收增长率目标增速相较于2022 年要达到15%/32%/52%,触发值为8%/17%/26%。

      多地完成对IBM、Oracle 替代,拥有AIOps 产品储备有望受益AI 浪潮。公司电信业务收入稳步增长,特别是中国移动业务方面,公司已在多地实现了对IBM、Oracle 产品替代,截至2022 年底,公司在中国移动北京、上海、广东、湖南等21 个省和中国移动集团总部核心业务系统替代国外主流产品。随着AI技术发展,IT 运维行业正向智能运维即AIOps 演进。公司在产品层面不断增强AI 能力以快速适应用户需求变化,全面助力自动化、数智化运维新场景。

      新打造的AIOps 产品在中国移动等客户的数智化运维项目中取得了良好的落地效果,公司智能运维研发团队也在2021 年AIOps 大赛中取得季军好成绩。

      在研项目中如智维大脑服务软件V2.0 应用场景也包含建设AIOps 能力中心,如运维编排服务软件V2.0 应用场景也包含与AIOps 结合实现故障治愈。

      技术与产品打造竞争壁垒,规范流程和专业团队构建服务粘性。公司截至2022年底研发人员数量占比48%,专注于中间件和智能运维产品研发。公司产品入围了中央政府、中直机关采购目录、国家信息技术应用创新最新一期双目录中间件产品,成为中国移动核心产品一级供应商、中国联通、中国电信采集核心厂商。公司在智能运维领域涵盖融合监控和运维管理两大产品体系,以“新一代 IT 运维闭环管理套件”理念为指导,集全方位监控、资产配置管理、流程工单管理、自动化操作和智慧赋能于一体。公司为客户提供的技术服务贯穿于公司产品在客户现场的需求规划、部署实施、运行保障、以及后期升级服务等完整服务过程,建立了规范严谨的技术支持服务流程,组建了专业高效的服务团队,提升了对客户粘性。

      投资建议:AI 赋能智能运维,打开成长空间。我们预计2023-2025 年营业收入为3.50 亿元、4.79 亿元、6.49 亿元,对应增速41.1%、37.1%、35.5%;归母净利润为6000 万元、9600 万元、15000 万元,对应增速分别为272%、61%、55.5%;对应EPS(摊薄)分别为1.06 元、1.71 元、2.66 元。估值方面,考虑可比公司估值,以及公司转型方向AIOps 仍处发展初期空间较大,我们给予公司2023 年80 倍PE,对应目标价84.8 元,维持“强推”评级。

      风险提示:信创产业政策落地不及预期;行业竞争加剧;生态整合进度不及预期。

有问题请联系 767871486@qq.com 商务合作广告联系 QQ:767871486
Copyright 2007-2023
www.chaguwang.cn 查股网