事项：

    　　2021 年10 月26 日晚间，莱伯泰科公布2021 年第三季度报告。2021 年第三季度，公司实现营业收入8663.74 万元，同比增长0.32%；归属于上市公司股东的净利润1923.08 万元，同比增长15.14%；基本每股收益0.29 元。公司前三季度营业总收入为2.69 亿元，同比增长19.39%；归属于上市公司股东的净利润5332.24 万元，同比增长47.02%；基本每股收益0.80 元。

    　　评论：

    　　研发投入持续增长，强化国产实验分析仪器龙头地位。2021 年前三季度，公司营业收入和归母净利润均有大幅增长，毛利率达到49.70%。样品前处理是公司的主要业务，收入占比约为59.68%，分析测试仪器、顾客服务与耗材、实验室解决方案分别占营业收入的25.57%、9.97%、4.78%。公司前三季度研发投入共计2291 万元，同比增长20.81%；研发占比达到8.52%。在研发投入的支持下， 公司于三季度推出Flex-MVP 全自动高通量真空浓缩仪、MiniLab3000 全自动液体处理平台等新品，并且公司的重大科技研发项目“单细胞多元素飞行时间质谱智能检测系统”和“三重四级杆质谱系统”成功立项。

    　　ICP-MS 质谱仪试用进展顺利，客户反馈良好。2021 年5 月20 日，公司推出首款电感耦合等离子体质谱（ICP-MS），这是同其已积累的前处理仪器融合的新一代产品，首攻方向为医疗和半导体行业。目前公司产品已向多家半导体行业客户、检测行业客户推广和试用，从客户试用反馈情况来看，产品在性能、指标、参数等方面均得到了认可，产品的稳定性和准确性获得了客户的一致好评。第四季度，公司也将把产品大力推广至环保、材料生产、食品安全等多个领域。此外，公司在第三季度发布经营范围变更公告，在原经营范围新增：I 类、II 类、III 类医疗器械的研发、生产及销售，积极布局医疗领域销售。我们预计，未来三年公司ICP-MS 质谱仪销量分别为10 台、30 台和80 台。

    　　设立全资子公司，新增“研发中心建设项目”实施主体。第三季度，公司设立全资子公司上海莱伯实业有限公司作为募集资金投资项目“研发中心建设项目”的新增实施主体。全资子公司的设立有利于公司加快项目实施进度，提高募集资金的使用效率。并且，公司在北京、上海两地同时设有研发中心，有利于公司更好的引进高端人才，保持并不断提高公司的科研实力，保证公司长期平稳发展。

    　　盈利预测、估值及投资评级。在我国科研创新大潮推动下，实验仪器市场前景广阔，莱伯泰科凭借国内领先的产品优势，以及新产品不断放量带来的业绩增长，有望在未来成为我国科学仪器行业替代的领军者。我们预计2021-2023 年公司归母净利润0.77、0.94、1.22 亿元，同比增长18.6%、22.0%、28.6%，对应PE 为35、29、22 倍，参考同行业可比公司估值，我们给予公司2022 年57倍PE 估值，目标价80 元，维持“强推”评级。

    　　风险提示：国产替代不及预期；行业竞争加剧；业务拓展不及预期；产品销量不及预期。