事件：公司发布2022 年三季报业绩预告，公司预计2022 年前三季度实现营收12.76 亿元，同比+120.35%，实现归母净利润2.29~2.53 亿元，同比增长48.38%~64.00% ， 实现扣非归母净利润1.78~1.97 亿元， 同比增长17.46%~29.83%。预计22Q3 实现营收4.83 亿元，同比+102.34%，环比+6.22%，受计提股份支付影响， 22Q3 实现归母净利润0.34~0.58 亿元，同比-47.25%~-9.71%。

    　　汽车电子、光伏储能需求仍旺，各类芯片销售保持较快增长。公司在战略上聚焦于汽车电子和泛能源市场，新能源汽车、光伏、电力储能市场需求仍然旺盛，公司各类芯片产品销售收入均保持较快增长。

    　　隔离类产品完善产品系列，非隔离类产品加快布局，提供持续增长动能。隔离类产品方面，进一步完善产品体系，研发价值量较高的满足ASIL D等级功能安全的汽车主驱隔离驱动，另外也在不断推出低成本隔离类产品，增强公司竞争力。非隔离类产品方面，汽车OBC磁电流传感器已开始起量，主驱磁电流传感器产品处于验证阶段；汽车尾灯LED驱动完成Design In，在部分客户已实现量产；车规LDO顺利导入客户；低边开关在行业头部客户完成DesignIn；CAN/LIN接口逐步导入客户；多颗马达驱动料号处于研发Pipeline。

    　　把握有利窗口期，巩固先发优势，看好公司长期成长能力。公司利用先发优势，在与汽车行业头部客户的紧密合作中进行部分产品定制化研发，逐步向定义前沿性产品发展。此外，2021年末设立的全资子公司苏州纳希微将承接公司部分封装测试业务，今年下半年将陆续投产，从成本优化、质量管控、产品交付方面进一步增强公司在汽车行业的竞争力。

    　　盈利预测：考虑到股份支付，预测公司22-24 年营业收入为17.66、25.15、34.04 亿元，归母净利润为3.45、5.01、8.29 亿元，维持“买入”评级。

    　　风险提示：市场竞争加剧；新产品研发不及预期；下游市场需求不及预期