业绩简评

    2022 年1 月24 日,公司发布21 年业绩预告。预计2021 年度实现归母净利润1.6 亿元到1.8 亿元,同比增加66%-86%,中值1.7 亿元(+77%)。预计2021 年度实现扣非净利润1.4 万元到1.56 万元,同比增加56%-74%,中值1.48 亿元(+64%)。

    分季度来看,预计Q4 实现归母净利润0.20-0.40 亿(-29%~+43%),中值0.3 亿元(+7%);实现扣非净利润0.16-0.32 亿元(-30%~+39%),中值0.24 亿元(+2%)。

    经营分析

    公司人工晶状体及角膜塑形镜销售均实现较快增长。“普诺明”等系列人工晶状体是公司业绩增长的核心驱动力,自上市以来一直保持快速增长;角膜塑形镜市场快速扩容,四季度是角塑销售的传统淡季,公司“普诺瞳”角膜塑形镜自上市以来凭借其优越产品性能持续放量,收入占比有望持续提升。

    彩瞳系列产品已获多个型号NMPA 注册证。公司旗下天眼医药的彩瞳产品已经获得多个型号的NMPA 注册,天眼拥有国际领先的全自动化生产设备,采用全模压制造工艺,目前具备年产4000 万片彩瞳的生产能力,二期扩建完工后,将达到年产1.0 亿片以上彩瞳的生产能力。

    公司在近视防控领域不断突破,离焦镜有望成为新的增长点。离焦镜片作为OK 镜的重要补充,公司在2021 年10 月召开了新品发布会,今年公司最新研发的普诺瞳微透镜渐变离焦镜有望逐步交货,该产品有望成为公司继普诺瞳角膜塑形镜、硬性角膜塑形镜及配套护理产品之后,公司在近视防控的新增长点。

    盈利调整与投资建议

    考虑到公司人工晶状体及角膜塑形镜有望持续贡献业绩增量,考虑到公司人工晶体进入新的省份逐渐放量,新产品逐步上市销售贡献业绩增量,我们分别上调2021-2022 年归母净利润16%、5%,预计2021-2023 年归母净利润分别为1.60、2.27、3.09 亿元,分别同比增长66%、42%、36%。维持“增持”评级。

    风险提示

    人工晶状体带量采购风险;市场推广不及预期;产品研发获批不及预期。