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    公司发布2022 年三季度业绩报告，前三季度实现营业收入38.20亿元，同比增长180.88%；归母净利润6.52 亿元，同比增长424.16%；扣非后的归母净利润6.04 亿元，同比增长645.46%。

    业绩保持高增态势。前三季度公司收入利润继续维持强劲增长，主因公司加大市场开发力度，产品线进一步丰富，满足了不同客户对产品的多样化需求，服务器厂商对国产高端处理器的需求持续增加所致。2020 年海光二号实现量产，2021 年深算一号芯片实现规模化出货，随着公司芯片销量爆发、收入增长，经营杠杆发挥作用、弹性充分释放，利润端亦实现高增。

    持续高研发投入，公司自身产品优势有望不断巩固。前三季度公司研发费用10.30 亿元，同比增长103.22%；研发投入合计13.91 亿元，同比增长22.99%，占营收比重36.24%。公司具备丰富的知识产权，秉承“销售一代、验证一代、研发一代”的产品研发策略，产品不断更迭，性能达到国际主流高端处理器同期水平，随着持续大力度研发投入，公司自身产品优势有望得到巩固与加强。

    受益于信创浪潮，公司长期发展前景良好。全球高端处理器市场长期被海外巨头垄断，多年来美国对中国核心科技封锁一直存在，且高端处理器技术门槛高、在集成电路中地位重要，自主可控紧迫性强，公司是国内CPU 厂商领军者，生态优势显著，将充分受益于当下信创浪潮，长期发展前景良好。

    投资建议：公司是国内领先的高端处理器厂商，高研发及股东、管理层背景优势下产品不断更新迭代，性能比肩国际主流，基于x86指令集生态优势显著，在信创浪潮下未来发展前景良好。预计2022-2024 年公司的EPS 分别为0.44、0.75、1.31 元，给予“买入”评级。

    风险提示：下游需求景气度不及预期；上游关键供应商出口受到限制；行业竞争加剧。