事件：

    　　7月1日，公司发 布2023 年限制性股票激励计划，拟向激励对象授予268 万股限制性股票，约占公司总股本的1.88%。其中，首次授予限制性股票240 万股，约占公司总股本的1.69%；预留28 万股，约占公司总股本的0.20%。

    　　点评：

    　　股权激励覆盖度广，授予价低，有效绑定核心人员。本次股权激励方案拟向公司管理层、核心技术人员、中层骨干以及其他经董事会认定的人员共计109 人授予268 万股限制性股票，授予价格为30.91 元/股，较7月3 日收盘价59.75 元/股折价48.27%。较低的授予价格和较广的覆盖度有助于为公司吸引、激励、留住关键人才，稳定核心团队，实现员工利益和公司利益的深度绑定，促进公司长远稳健发展。

    　　董事长入围激励名单，高管受处罚风险逐步释放。公司董事长此前配合调查给公司经营带来一定影响，本次股权激励方案拟授予董事长11.3 万股，约占当前总股本的0.08%，将有效降低其被处罚的风险预期，后续有望回归正常工作。

    　　全年业绩目标设立，高增速彰显公司经营信心。本次激励计划首次授予的限制性股票考核年度为2023-2025 三个会计年度，若要达到100%归属，则2023-2025 营收增速分别不低于2022 年营收的30%/62.5%/95%。

    　　较高的业绩目标有望持续激发公司核心员工的主观能动性和创造性，也彰显了公司对于实现业绩高增的信心。考虑到公司产品结构不断优化，昆山自动化产线投产后将有效降低生产成本，尽管受到股权激励费用影响，预计公司今年利润同比增速仍将达到30%以上。

    　　下调盈利预测，维持“买入”评级。我们看好公司新能源业务稳定增长，在半导体业务领域不断通过客户验证，实现业绩快速增长。因公司股权激励费用影响，预计2023-2025 年分别摊销1732.23/3286.46/1619.60 万元，因此下调公司利润预测，预计公司2023-2025 年营收分别为13.62/18.29/23.06 亿元，归母净利润分别为1.67/2.36/3.63 亿元，对应EPS分别为1.18/1.66/2.55 元。

    　　风险提示：下游需求不及预期，盈利与估值不及预期