事件：9 月18 日晚公司发布如下公告，公司拟通过全资子公司Micro-Tech (NL)International B.V.（以下简称“南微荷兰”）使用自有资金不超过3,672 万欧元（以中国人民银行于2024 年9 月18 日公告的人民币汇率中间价计算，折合人民币约为28,948.21 万元）购买Creo Medical Group plc（以下简称“Creo”）持有的Creo MedicalS.L.U.（以下简称“CME”或“Creo Medical”）51%股权（以下简称“本次交易”）。

    本次交易完成后，CME 将成为公司控股子公司。

    交易方Creo Medical 专注于外科内窥镜领域微创手术设备开发和商业化：CreoMedical 总部位于英国，在英国伦敦证券交易所上市（股票代码：CREO，已发行股份数361,779,870 股）。Creo Medical 专注于外科内窥镜领域微创手术设备的开发和商业化，主要产品为CROMA，一种电外科平台，该产品可通过单个附件端口提供微波和双极射频用于局部切割，为医生提供简化和可控的手术解决方案。公司生产的消化、泌尿、呼吸、一次性内镜等领域的医疗器械产品，其中内镜下耗材和一次性内镜等产品在2023 年占Creo Medical 收入的近70%。

    Creo Medical 渠道丰富：Creo Medical 主要业务集中在西欧地区，覆盖英国、西班牙、法国、德国、比利时、卢森堡等国家。法国是Creo Medical 收入占比最高的区域，2023 年该区域产生的收入占Creo Medical 收入的30%左右，其次是英国、比利时、西班牙、德国，4 个区域合计占比60%左右，其他地区占比10%左右。CreoMedical 主要服务的客户为医疗机构，包括公立医院、私立医院和诊所等。

    Creo Medical 近年来发展稳健：Creo Medical 近年来收入和利润保持增长趋势。

    2022/2023/2024H1 收入分别为2891 万/3194 万/1659 万欧元，净利润为172.6 万/346.8万/157.4 万欧元，实现EBITDA 为364.3 万/489.6 万/250.3 万欧元。

    盈利预测与投资评级：我们维持2024-2026 年归母净利润为6.09/7.64/9.32 亿元，对应当前市值的PE 估值分别为18/15/12 倍。考虑到公司海外市场推广顺利，维持“买入”评级。

    风险提示：国内耗材集采价格降幅较大风险，海外关税风险，新品获批及上市推广不及预期等。