事件：公司发布22 年业绩快报，22 年全年公司实现营收11.78 亿万元，同比下降1.77%；实现归母净利润0.81 亿元，同比下降10.79%。其中，Q4 实现营收3.72 亿元，同比增长11.51%；实现归母净利润3.03 亿元，同比下降1.07%。公司收入及利润表现符合预期。

    　　点评：

    　　3C 业务及连续光纤业务有所承压，新能源及模组检测业务带来增量。一方面，受下游消费电子行业需求疲软以及外部环境影响，公司3C 业务发展速度有所减缓；连续光激光器业务由于行业价格战竞争等因素，拖累公司业绩表现。另一方面，公司积极布局锂电/光伏/模组检测等领域，持续进行新产品、新技术的研发，为营收带来新增量。未来，随着新能源及模组检测业务发展，预计新业务占比将持续增加，进一步优化公司产品结构。

    　　新能源：切入新能源高景气赛道，锂电激光光源国产替代+积极拓展钙钛矿客户。1）锂电：

    　　产品已经覆盖锂电生产的全部激光加工工序，并且在头部客户里面完成所有激光加工工艺的验证，不断助力客户进行核心激光器国产替代；2）光伏：在钙钛矿方面，公司激光膜切设备推出了第二代产品方案，涵盖P1-P3 薄膜划切工艺段及P4 清边工艺四台设备及前后小型自动化设备，第二代方案在线宽可调区间以及加工效率方面相比之前都有较大的提升，目前公司正在广泛与下游客户进行业务拓展。

    　　模组检测：VR/AR 检测+VCSEL 模组检测+摄像头模组检测。1）VR/AR 检测设备：正对接客户第二代产品的检测需求，新一代检测设备将增加光学检测参数以及增加新的光学检测模块，有望能为客户提供更高价值量的检测设备；2）VCSEL 模组检测：第二代VCSEL模组检测设备根据客户定制化需求完成了检测效率及检测良率的提升，为后续客户大批量全检需求提供了技术方面的可能性；3）摄像头模组检测：结合光学检测及自动光学校准技术，未来将持续配合客户优化检测解决方案。

    　　略下调22 年盈利预测、维持23-24 年盈利预测，维持买入评级。依据公司业绩快报数据，我们略下调22 年盈利预测，给予22 年归母净利润0.81 亿元（之前预测0.87 亿元）、考虑到新能源及模组检测业务放量，维持23-24 年盈利预测水平，给予公司23-24 年归母净利润1.94、2.69 亿；当前股价对应22-24 年PE 分别为62、26、19X。考虑到激光技术多赛道复用的可能性较强，且公司积极储备新工艺，未来或持续切入新场景，公司中长期成长趋势明显，维持买入评级。

    　　风险提示：行业景气复苏不及预期的风险；行业竞争加剧的风险；新能源及模组检测业务放量不及预期的风险等。