公司动态

    　　公司近况

    　　2 月19 日，安恒信息发布2023 年限制性股票激励计划（草案），对2023-2026 年设定业绩考核目标，拟向351 名激励对象授予185.0 万股限制性股票，约占公告日股本总额2.35%，其中首次授予150.8 万股，约占本次授予股票总数的81.5%，授予价格为85.0 元/股。

    　　评论

    　　连续四年实施股权激励，进一步夯实核心技术团队稳定性。公司于2020-2022 年分别向226、134、313 名对象授予公告日股本总额2.0%、2.0%、3.9%的限制性股票，授予对象主要为核心技术人员、技术骨干、业务骨干等。本次激励为公司2019 年上市以来第四次进行股权激励，首次授予激励对象人数351 人，占公司2021 年底员工总数的9.7%，包含核心技术人员及董事会认为需要激励的其他人员。本次授予价格85.0 元/股为自主定价，分别对应前60 个/120 个交易日均价的46%/47%，激励效果显著。技术与人才是公司未来增长的核心驱动力之一，公司股权激励覆盖面持续扩大，为公司长期稳健发展提供有效的机制和人才保障。

    　　股权激励目标稳健，彰显公司增长信心。本次股权激励计划继续使用收入增长率作为考核指标，以2022 年收入为基数，要求2023-2026 年收入增长率分别不低于25%/50%/75%/100%，对应年复合增长率18.9%，彰显公司长期发展信心。公司预计本次激励计划首次授予部分的总成本约1.26 亿元，2023-2027 年分别产生摊销费用0.48/0.42/0.23/0.11/0.02 亿元。

    　　下游需求改善叠加政策红利，公司数据安全、MSS业务有望持续发力。公司数据安全产品已覆盖复杂数据应用的全生命周期、全链路安全，拿下多个省部级项目，我们认为，公司有望持续受益数据安全相关政策红利落地。公司MSS业务正加快布局医疗、教育产业，随着全国疫情态势企稳，下游需求改善，2023 年项目推进将更为顺利。考虑到公司优势业务数据安全、MSS等持续发力，以及股权激励彰显的增长信心，我们看好公司收入重回高增长水平。

    　　盈利预测与估值

    　　维持2022-2024 年盈利预测不变，当前股价对应2023/2024 年5.1/4.0 倍P/S。考虑到行业景气度持续上行，维持跑赢行业评级和219.8 元目标价，对应2023/2024 年6.8/5.3 倍P/S，较当前股价存在33.2%的上行空间。

    　　风险

    　　政策落地不及预期；下游客户需求不及预期；新产品拓展不及预期。