本报告导读：

    数据安全市场方兴未艾，公司具备领先优势，相关业务未来营收增速有望超预期。

    投资要点：

    首次覆盖，给 予增持评级。预测2021-2023 年EPS 为0.19/2.41/4.59元。给予目标价198.11 元，对应2022 年82.29 倍PE。

    公司数据安全业务营收增速有望超预期。安恒信息数据安全解决方案是国内首家覆盖数据全生命周期关联的网络、终端、应用、数据库和接口的综合解决方案，解决数据静态和流动状态中数据泄露、数据篡改、数据滥用和隐私泄露风险等问题。数据安全市场方兴未艾，公司相关业务营收增速有望超预期。

    围绕新场景、新监管打造新产品、新服务。公司在“新场景”方向围绕着新的监管政策要求、新的信息技术提出了有针对性的综合信息安全解决方案及新型产品。依托网络信息安全基础类产品及公司较强的新技术整合能力，公司围绕着云计算、大数据、物联网、工业互联网为代表的新一代信息技术，形成了以“新场景、新服务”为方向的专业安全产品和服务体系。

    安全服务队伍持续承接关键性项目，行业影响力不断提高。安恒信息拥有一支超过数百人的国家级网络安全保障实战团队，具备一流的网络与信息安全技术能力和丰富安全攻防经验。公司的安全产品及服务已涵盖金融、医疗、教育、运营商、政府、能源电力、交通、智慧城市等多个国家关键部门和关系国计民生的多个重要领域。

    风险提示：行业发展不及预期，政府IT 预算不及预期