事件：公司发 布2020 年业绩快报，营业收入13.22 亿元，同比增长40.0%；归母净利润1.37 亿元，同比增长48.2%。

    　　疫情下业绩实现高增长。2020 年上半年，公司实现营业收入3.20亿元，同比增长20.78%；归母净利润-0.61 亿元。2020 年第四季度，公司实现营业收入6.62 亿元，同比增长39.95%，自疫情以来，公司已经恢复高增长态势。

    　　与多家公司战略合作。近期，公司先后与联想、广和通、统信软件、联通物联网、医惠科技、公安部第三研究所合作，范围涉及信创、物联网、网络实战演练等领域，为公司的长期发展打开了空间。

    　　发布安恒云品牌，应对多云态势。2020 年9 月，公司正式发布集多云管理和多云安全管理于一体的一站式服务平台安恒云。以应对产业日益增加的多云信息安全管理需求，以更高效的方式为客户进行安全管理。

    　　投资建议：公司是新兴的信息安全企业，信息安全市场整体仍然处于高景气态势。我们预计公司2021-2022 年的EPS 分别为2.54 元、3.63 元，给予“买入”评级。

    　　风险提示：等保2.0 政策执行不及预期；行业竞争加剧。