本报告导读：

    　　公司业绩预告符合预期，疫情后保持快速增长，给予增持评级。

    　　投资要点：

    　　上调至增持评级。公司2021H1 预计实现归母净利润1.825-1.875 亿元，同比增长51.40%-55.55%，业绩符合预期。考虑公司经营较快恢复，上调2021-2023 年预测EPS 至4.31/5.80/7.65 元（原为4.07/5.51/7.39 元），考虑可比公司估值提升，上调目标价至377 元，对应2021 年PE65X，上调评级至增持评级。

    　　疫情后公司经营快速恢复。2020 年上半年度受新冠肺炎疫情的影响，医疗机构的手术开展受到较大限制，故2020 年上半年度公司业务开展受到一定影响。2021 年上半年随着新冠疫情得到控制，医院门诊逐步恢复正常，同时公司继续不断加大市场开拓力度，近年获批上市的Castor 支架、Minos 支架、Reewarm PTX 药物球囊均实现了快速增长。

    　　总经理离职预计对公司经营影响可控。公司近期公告收到公司董事、总经理苗铮华女士的书面辞职报告，因个人及家庭原因，苗铮华女士辞去公司职务，之后不再担任公司任何职务，在控股股东亦不担任任何职务。公司既定的研发、销售等策略及方针不会发生重大变化，不会影响公司专利权属的完整性，预计不会对公司的日常经营产生重大不利影响。

    　　新品持续拓展，丰富产品组合。公司2020 年研发人员增加62 人，积极拓展主动脉、外周动脉、外周静脉产品研发，其中Fontus 分支型术中支架已递交注册申请，Talos 胸主支架已完成注册申请资料提交，外周领域产品布局顺利，有望助力长期增长。

    　　风险提示：疫情反复风险，产品研发不及预期，新品商业化不及预期等。