事件：

    　　公司发布2023 年半年度业绩预告，公司预计2023H1 实现营业收入25.27 亿元，同比增长28.13%；预计实现归属于母公司所有者净利润9.80 亿元~10.30 亿元，同比增长109.49%~ 120.18%；预计实现扣非归母净利润5.00 亿元~5.40 亿元，同比增长13.45%~ 22.53%。

    　　刻蚀设备市占率持续提高，营收延续高增长

    　　公司预计2023H1 业绩较上年同期大幅增长，主要系公司大力拓展国内外客户，产品市占率不断提高。分产品来看，刻蚀设备收入17.22亿元，同比增长约32.53%；MOCVD 设备收入2.99 亿元，同比增长约24.11%；备品备件及服务收入5.05 亿元，同比增长约17.13%。预计归母净利润大幅增长，主要系①公司营收与毛利大幅增长；②公司2023 年上半年出售了部分持有的拓荆科技股份有限公司股票，产生非经常性收益约4.06 亿元。从Q2 单季度来看，公司预计2023Q2 实现营收13.04 亿元，同比增长27.47%，环比增长6.62%；预计实现归母净利润7.05 亿元~7.55 亿元，同比增长100.85%~115.10%，环比增长156.36%~174.55%。二季度业绩环比大幅增长。

    　　产品研发进展顺利，多业务板块市占率不断提高：

    　　（1）刻蚀设备：公司主打产品等离子体刻蚀设备是除光刻机外最关键、工艺难度最高的半导体前道加工设备，公司的刻蚀设备持续获得更多国内外客户的认可，关键客户市场占有率不断提高。公司目标未来在国内先进存储线上CCP 市占率提升至85%，ICP 提升至65%。

    　　（2）MOCVD 设备：公司用于制造深紫外光LED 的高温MOCVD 设备、用于MiniLED 生产的MOCVD 设备已开始规模生产，MOCVD 设备在新一代Mini-LED 生产线上继续保持绝对领先的地位。公司预计可以覆盖大约75%的MOCVD 设备市场，未来市场空间非常广阔。（3）薄膜沉积设备：公司LPCVD 目前已经在客户端验证，同时EPI 研发进展顺利。

    　　投资建议：

    　　我们预计公司2023 年-2025 年的收入分别为62.87 亿元、82.13 亿元、106.17 亿元，归母净利润分别为15.55 亿元、19.81 亿元、25.93亿元，维持“买入-A”。综合考虑半导体市场景气度及公司核心产品与技术的研发进度，结合wind 行业一致预期，给予公司23 年66.6XPE，对应目标价167.85 元。

    　　风险提示：下游需求衰减风险，市场竞争加剧风险，国产替代不及预期。