事件1：公司12 月31 日晚间公告，总经理薄连明先生因身体原因辞职，董事长李屹博士兼任总经理，并引入张伟、梁冠宁两名新晋副总。

    事件2：12 月21 日华为举办智能汽车解决方案生态论坛，其中发布：①光峰科技列入华为智能汽车解决方案优秀合作伙伴；②华为最新座舱DEMO 车中已经部署光峰科技的车载天幕（车顶沉浸式投影）。

    管理调整：引入新血液，干部年轻化

    稳定性角度看：李屹博士为公司核心人物，薄总仍留任公司董事。董事长李屹博士为公司专利创始人、研发带头人，后续将接手总抓经营。李屹博士在2018 年薄总上任前一直兼任总经理职位，对公司经营熟悉，有管理基础。薄总仍将在董事席位为公司发展持续建言献策。

    新入高管：补强法务、财务领域。张伟先生曾任万科法务负责人、三六零集团副总裁；预计后续继续将主负责公司知产法务业务，强化专利布局管理；梁冠宁先生曾任保利协鑫、新浪微博财务高管，长飞光纤董秘；预计后续主负责财务、投资领域。两人为75-80 年生人，助推整体领导班子进一步年轻化。

    车载投影业务：新的应用场景有望到来

    智能车有望成为投影新的应用场景。随着无人驾驶等智能化程度提高，终极状态下，车的主要属性将不再是“驾驶”，而是“生活”。投影则打造“汽车影院”迎合娱乐需求。

    极米、光峰先发制人，目前主做娱乐式沉浸投影。

    ①极米：家用产品直接上车。21 年6 月发布合作小鹏P5,合作款为极米NEW Z6X，不仅可在车内观影，还可拆卸下来在外露营时使用。

    ②光峰：定制开发专用产品。12 月宣布合作华为，定制开发车载天幕。当前产品仍未具体发布上车，参考华为抖音号中评测视频，预计为短焦投影+曲面屏幕配置。

    娱乐用投影虽为选配，但单车价值量预计偏高。参考极米与小鹏合作，选配投影（含幕布）+冰箱需加8000 元，合作单品市场零售价约3000 元，保守预计单车价值量也在2000 元以上。光峰与华为合作款从目前已有信息看可能为专用屏幕+短焦投影，预计价值量可能更高

    公司近况跟踪

    Q4C 端销售：参考生意参谋监测，Q4 峰米品牌淘系销售额1.14 亿，YOY+53%。

    减持情况：最新SAIF 持股4.38%（11 月26 日公告），中信4.99%（12 月16 日公告）。

    投资建议：买入评级。

    公司独创激光荧光显示底层技术ALPD，相关应用场景多元，渗透率低。我们认为激光替代LED 为行业大趋势，且会随着上游器件国产化降本而不断强化；光峰作为激光优势企业将持续受益。

    车载有望打开新场景，C 端新品持续推出有望推进放量，调整盈利预测，预计21-22年收入24.9、39.8 亿（前值收入24.9、35.1 亿）；归母2.5、3.5 亿（前值归母2.5、3.2 亿），YOY+123%、+38%。

    风险提示：激光C 端普及不及预期、自有品牌不及预期、行业竞争加剧