Micro LED、Micro OLED 等新型微显示技术应用广泛，市场空间广阔。（1）Micro LED 均是继小间距Mini LED 后LED 显示技术升级的新产品，除了继承小间距LED 所具有的无缝拼接、宽色域、低功耗和长寿命等优点，还拥有防护性好、可视角度大、PPI 高、亮度高和对比度高、更高像素等优势，有望成为未来高端头显及高端户外穿戴终端的主要微显示解决方案之一。（2） Micro OLED被称为“最适用于近眼显示行业的微显示技术”，集电子、光学、材料、半导体等技术于一体，除拥有OLED 技术自发光、响应速度快、工作温度范围宽、全固态等特点外，还兼具体积小、重量轻、功耗低、PPI 高等特点，主要用于近眼式显示系统，是近眼式显示系统的核心器件。

    　　平板检测设备：与A 客户、三星建立良好的合作关系，20 年收购欧立通，拓展了在A 客户的业务线从iPhone 与iPad 延伸至Apple Watch、AirPods、HomePod。（1）在传统显示技术方面，公司实现了对主流平板显示器LCD 和OLED 检测的覆盖，柔性OLED 的Mura 补偿设备持续在国内保持累计装机量领先地位。（2）除此之外，公司积极拓展新兴显示技术检测业务，目前在MiniLED、Micro-LED 及Micro-OLED 三条技术路线上均有技术储备并且持续投入研发，Micro-LED 系列测试设备已供给终端客户进行试做验证，Micro-OLED 系列测试设备积极配合多家终端客户进行产品测试和新产品研发。根据IDC 预测，2024年全球VR/VR头显出货量将超4000 万台。受益于新兴消费电子产品的需求拉动，Mini/Micro LED 和Micro OLED 等新型微显示技术未来将具有广阔的市场前景，未来也将带动配套平板显示检测设备需求增长。

    　　其他业务：（1）半导体检测业务：目前公司半导体测试业务主要集中在后道测试领域，自主研发第二代SOC 测试机T7600 系列产品，已在指纹、图像传感、MCU、TOF 等芯片测试上实现量产。（2）新能源车检测业务：公司为国内知名客户提供首条PMU 工艺制程产线，实现了业务突破；在动力电池领域，为国内知名客户提供了高价值BMS 测试产线；在海外市场方面，携手海外头部客户，在热管理、车载芯片、高压模块和ICT 测试等领域全面深入合作。

    　　盈利预测、估值与评级：公司是国内领先的平板和智能穿戴检测设备的供应商，新能源车检测、MR 设备有望逐步放量，由于消费电子需求较弱，传统面板检测业务下滑，我们下调公司23 年的归母净利润为2.59 亿元（-56.8%），下调24年归母净利润为3.53 亿元（-56.0%），新增25 年归母净利润为4.58 亿元，对应的PE 为35x/26x/20x，维持“买入”评级。

    　　风险提示：市场竞争加剧的风险，新市场开拓不及预期，客户集中度较高的风险。