本报告导读：

    公司为Micro OLED检测设备核心标的，Micro OLED 因其技术优势在高端MR/VR领域有望成为首选显示技术，MR/VR 将打开公司全新成长空间。

    投资要点：

    维持“增持” 评级，上调目标价至54.80 元。公司Micro OLED 检测设备获得终端客户首条试验线订单，业内领先，上调2022-2024 年EPS 为0.93/1.37/1.86 元（原预测值为0.93/1.20/1.50 元）。考虑公司在MR 眼镜、新能源车和半导体测试设备业务全线突破放量，给予其2023 年40 倍PE，上调目标价至54.80 元，维持“增持”评级。

    Micro OLED 是MR/VR的黄金显示设备，公司检测设备已获订单。

    Micro OLED 以单晶硅芯片为基底，是硅基CMOS 和OLED 技术的融合，具有低延时、低功耗、高温宽、高可靠性与轻量化等优点，将成为高端MR/VR 设备的首选显示技术。据年报，公司Micro OLED检测设备已获得终端客户首条试验线订单，技术和市场均业内领先。

    公司作为Micro OLED 检测设备核心标的，将打开广阔成长空间。

    电动车检测设备已突破美国最大电动车厂，并获国内造成新势力认可。据年报，公司已成为美国最大电动车厂商的供应商，合作关系稳定，订单逐年增加，并获国内造成新势力客户认可。公司已形成车载电脑测试、车身控制器测试、充电枪和充电桩测试、高压电池性能、电驱控制器、智能驾仓、ADAS 相关传感器等成熟测试解决方案。

    半导体SoC测试机持续突破，加速国产替代进程。基于ATE架构的SoC 测试机完成二代机升级，其T7600 系列频率速率达到400MHz，完成首批用于MCU 测试的客户端批量装机，成长可期。

    风险提示。客户导入不及预期；MR 眼镜发布会延期。