OLED应用逐步推广，推动公司业绩向好。随着 OLED 技术不断成熟，消费电子产品更新换代使用OLED 代替LCD 的趋势将得到进一步加强。

    近期CINNO Research 产业资讯显示，苹果计划在ipad 上采用OLED面板，由iphone OLED 面板供应商三星显示和LG 显示进行相关开发，推测最快可以在明年下半年看到产品上市。公司在OLED 显示检测领域先发优势明显，已通过苹果和三星认可，在OLED 替代LCD 的大背景下，公司将优先受益。

    消费电子芯片需求快速增长，加速公司半导体测试设备成熟。今年以来消费电子需求逆势增长，5G 手机芯片含量也较上一代增加30%以上，其中电源管理、ToF、传感器芯片等用量明显倍增。公司积极布局集成电路测试设备，目前定制化半导体设备的产值持续增长，CIS 标准化半导体检测设备已取得小批量订单交付客户，公司主要集中于超大规模数模混合SoC 电路测试和射频芯片测试领域，有望率先实现国产替代。

    加强管理与激励，发布2020 年限制性股票激励计划。拟向147 名激励对象授予400 万限制性股票，占公司总股本的0.93%。首次授予第一/二/三个归属期，公司层面业绩考核目标为，以2019 年净利润或收入为基数，2020 年/2021 年/2022 年增速分别不低于30%/40%/50%。

    盈利预测与投资建议：预计2020 年-2022 年公司收入分别为16.12 亿元、20.34 亿元和24.21 亿元，归母净利润分别为2.70 亿元、3.55亿元和4.20 亿元，对应EPS 分别为0.63 元、0.83 元和0.98 元，维持“买入”评级。

    风险提示：新品研发进展不顺，大客户依赖风险，收购整合不顺。