全球面板检测设备 的主要供应商，将受益3C 创新大年。

    　　随着国内面板测试行业的强势崛起和半导体行业的快速发展，看好公司长期发展；预计2020 年苹果将推出5G 款iPhone、同时迎来5G 换机潮，公司业绩将显著受益。

    　　全球高端手机显示与触控检测装备主要供应商，收购欧立通进入可穿戴设备检测领域。公司是全球高端智能手机屏显示和触控检测装备的主要供应商，主要产品应用于LCD 与OLED 平板显示、集成电路、汽车子等行业，主要客户包括LG、三星、京东方等，最终用于苹果手机等产品。

    　　深耕面板与半导体检测领域，进口替代大有可为。1）预计2020 年面板设备为160 亿美元，其中检测设备市场空间约为29.52 亿美元（OLED、LCD 所需检测设备分别为19.19、10.33亿美元）。我们认为从面板制造、设备供给等角度看，检测设备是面板设备国产化进程中的最佳载体，公司市占率有望逐步提升。2）全球半导体市场稳步增长，半导体在电子系统中的渗透率整体趋势向上增长，预计2020 年国内半导体设备投资将达到118 亿美元，半导体检测设备市场需求约为9.79 亿美元，公司进口替代空间很大。3）预计2020 年苹果将出5G 款iPhone、同时迎来5G 换机潮，公司业绩将显著受益。

    　　投资建议：预计2019-2021 年公司收入分别为13.15、16.75、19.62 亿元，同比增长30.85%、27.37%、17.16%，归母净利润分别为2.25、2.91、3.40 亿元，分别同比增长-7.41%、29.17%、16.91%，EPS 分别为0.56、0.73、0.85 元，当下对应PE 分别为81、63、54 倍，首次覆盖，暂不给予评级及目标价。

    　　风险提示：新型显示技术快速迭代；中美贸易摩擦加剧；大客户订单不及预期等。