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帅丰电器(605336)机构评级研报股票分析报告

 
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新股网下申购询价建议报告:巴比食品(605338)、帅丰电器(605336)

http://www.chaguwang.cn  机构:东莞证券股份有限公司  2020-09-15  查股网机构评级研报

  公司从事中式面点速冻食品的研发、生产与销售,致力于“工业化生产,全冷链配送,直营、加盟、团体供餐为一体”的经营模式,以连锁门店销售为主,团体供餐销售为辅的中式面点速冻食品制造企业。本公司产品可以分为面点系列产品、馅料系列产品以及外部采购系列产品,具体包括包子、馒头、粗粮点心、馅料以及粥品饮品等。公司在上海、广州建立了食品加工生产基地、在北京地区委托第三方生产。公司以加盟门店销售为主,截至2018 年末,公司拥有15 家直营店、2,641 家加盟门店。

      2017-2019 年公司收入分别为8.67、9.90、36.98 亿元,净利润分别为1.13、1.43、2.84 亿元,三年中营业收入和净利润的复合增长率分别为106.57%和58.85%。2019 年公司综合毛利率为35.21%,净利率为14.47%。

      公司主要从事以集成灶为核心的现代新型厨房电器的研发、设计、生产和销售,销售的产品以集成灶为主,公司集成灶产品销售收入占公司营业收入的95%左右。作为国内集成灶行业的领先企业之一,公司竞争优势明显。公司拥有集成灶行业内首家经国家认可委员会认可的实验室以及行业领先的检测设备,为集成灶行业国际、国家、行业以及团体标准的制定提供了核心性能数据;公司积累了集成灶生产的核心技术,产品多项性能指标处于行业前列。优质的产品与服务使公司获得了良好的行业和市场口碑,公司产品获得“中国轻工业联合会科学技术发明奖”、“高效净化环保之星”、“浙江制造”等荣誉,“帅丰”被认定为“浙江省知名商号”、“浙江名牌产品”。未来,公司将以集成灶为核心,延伸其他配套厨房产品,为中国家庭打造健康、环保、集成、智能的现代厨房。

      2017-2019 年公司收入分别为5.65、6.31、6.98 亿元,净利润分别为1.34、1.50、1.74 亿元,三年中营业收入和净利润的复合增长率分别为11.19%和13.85%。2019 年公司综合毛利率为48.65%,净利率为24.92%。

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