本报告导读：

    　　公司拓展优质客户进展顺利，增强内容营销能力，且拥有稳定的头部流量平台广告投放资源，未来有望获得更多广告主青睐。

    　　投资要点：

    　　维持目标价357.96 元，维持增持评级。公司拓展汽车等行业的头部客户，与时俱进开展直播带货等新型营销活动，专业服务能力突出。

    　　我们维持此前的预测，预计2021-2023 年EPS 分别为8.40/11.35/14.32元，维持目标价357.96 元，对应2021 年PE 为42.6x，维持增持评级。

    事件：公司公布2020 年业绩报告，实现营业收入28.08 亿元，同比增长72.10%；实现归母净利润3.63 亿元，同比增长87.39%；扣非后归母净利润3.47 亿元，同比增长90.53%。

    业绩超市场预期，拓客户顺利，布局内容营销，渠道优势明显。2020年公司在持续服务原有头部客户且争取更多客户投放预算的基础上，进一步扩大服务客户的行业，拓展汽车等头部客户，享受汽车销量增长带来的广告投放增加红利。同时，公司布局短视频、直播电商等内容营销形式，提升了客户粘性。此外，公司与字节跳动、腾讯、新浪等国内主要流量平台保持良好的业务联系，结合优势的整合营销能力，获得了较好的营销传播效果。

    公司具备跨平台精准营销能力，更有望获得广告主青睐。当前广告形式多样化，投放平台多元化，公司具备多平台精准营销能力，在复杂的营销环境中能有效帮助客户实现品牌宣传和获客，未来有望进一步增加优质客户储备。

    风险提示：整合营销行业竞争加剧，媒介资源采购成本提升等。