事件：公司发布2026 年一季报，1Q26 公司实现营收9.0 亿元，同环比+36.0%/-20.5%；实现归母净利润0.45 亿元，同环比-7.4%/+4.8%，实现扣非归母净利润0.38 亿元，同环比-14.3%/+14.9%。

    　　1Q26 营业收入同比增长，毛利率同环比提升。1Q26 公司实现营收9.0 亿元，同环比+36.0%/-20.5%，收入同比增长主要是新增中山澳多公司并表所致；实现归母净利润0.45 亿元，同环比-7.4%/+4.8%。利润率方面，1Q26 公司实现毛利率23.0%，同环比+1.4/+1.3 个pct，实现净利率6.7%，同环比-1.3/+0.4个pct。期间费用率方面，1Q26 公司整体期间费用率为16.6%，同环比+3.5/+2.0 个pct，整体期间费用率同环比提升，其中研发费用率为4.9%，同环比分别+0.8/+0.4 个pct，财务费用率为2.0%，同环比分别+2.4/+1.1 个pct。

    　　拟推出股权激励绑定子公司骨干，稳定发展信心。2026 年4 月，公司新推出限制性股票激励计划，拟向激励对象授予限制性股票数量为253.70 万股，约占公司股本总额的 0.90%。次激励计划拟授予的激励对象共计 82 人，包括中山澳多/力准机械的中高层管理人员及核心技术（业务）人员各60/22 人。

    　　公司层面业绩考核方面，（1）在中山澳多任职的激励对象，在中山澳多达成现有业绩承诺净利润目标的前提下，考核指标为中山澳多营业收入增长率，以2025 年营收为基数，2026 年/2027 年/2028 年营业收入增长率不低于15%/30%/45%。（2）在力准机械任职的激励对象，考核指标为力准机械营业收入增长率，以2025 年营收为基数，2026 年/2027 年/2028 年营业收入增长率不低于22%/42%/65%。该指标有助于调动员工的工作积极性，从而提升公司竞争力，确保公司稳步实现经营目标。

    　　重点打造机器人业务产品矩阵，第二增长曲线雏形已现。公司明确将机器人零部件业务定位为第二增长曲线，并围绕金属结构件、行星滚柱丝杠、机器人电机三大核心领域进行全链条布局。（1）机器人金属外壳方面，公司与国内几家头部机器人公司就机器人金属外壳由精雕转为压铸进行技术交流，已有了实质性合作进展。（2）行星滚柱丝杠方面，2025 年4 月，公司与江苏润孚动力成立合资公司江苏润泰，目前合资工厂设备已在安装调试，正与三家车企合作开发汽车用行星滚柱丝杠，将形成年产10 万支的产能规模。（3）机器人电机方面，2025 年8 月，公司成功收购澳多电子51%股权，澳多组成了电机研发团队，除了满足自身对电机的需求，正在开拓机器人零部件等行业所需的电机产品。公司机器人业务相关产品矩阵不断完善，为未来向机器人整机厂商提供集成化模组与总成产品打下坚实基础，真正构建起汽车零部件与机器人零部件双轮驱动、协同共进的产业布局。

    　　维持“强烈推荐”投资评级。公司在转向系统持续承接新订单，业务稳健增长；新能源业务在手订单充沛，再融资定增项目有望提升新能源产品产能；随着公司不断开拓汽车及机器人领域的新业务，积极发展新客户，公司业绩将稳步增长。考虑到2025 年公司成功并表澳多电子，伴随着主业+澳多电子+各项新业务一起增长，预计26-28 年公司实现归母净利润2.6/3.2/3.9 亿元，维持“强烈推荐”投资评级。

    　　风险提示：行业发展不及预期；海外业务发展不及预期；上游原材料价格波动风险；客户集中度较高的风险和市场竞争加剧风险等。