公司公告：2022H1 营收7.45 亿元/-5.91%（同比，下同），归母净利0.21 亿元/-70.29%，扣非归母净利0.12 亿元/-79.79%。其中，22Q2 单季度营收3.21 亿元/-17.30%，归母净利-168 万元，扣非归母净利-614 万元。

    Q2 亏损源自疫情及新开店影响，疫后复苏速度快。截止22H1 末，公司拥有62 家直营门店（40 家同庆楼酒楼+7 家婚礼会馆+2 家富茂+13 家新品牌店）。疫情期间公司餐饮收入大幅下滑，但公司并未裁员，因此承担了更多的人力成本、房租、摊销等支出，导致Q2 单季度亏损。22H1 公司营收7.45 亿元，完成预算收入9.52 亿元的78.27%，其中1-2 月达成104.21%，3-5 月分别达成57.68%/37.30%/56.60%，但疫后6 月恢复至103.54%，足见餐饮宴会业务的刚需性质和公司的韧性。此外，公司于2020 年下半年起新增酒店业务，目前已开业两家富茂酒店，2022 年底将再增1 家，与餐饮宴会业务协同效应显著。未来公司将在地理位置优越处自建或购置酒店，此外明年将全面展开对外输出模式拓展酒店业务。

    食品业务稳步推进。22H1 公司以预制菜为主的食品业务营收0.38 亿元，其中Q1/Q2分别为0.15/0.23 亿元。公司在大力夯实安徽市场的同时，大力发展全国经销商，目前已进入新入驻南京苏果、大润发等38 家超市，并在南京建立分仓，预计今年底入驻商超店将达到100 家，同时还在积极拓展线上渠道，未来放量可期。

    盈利预测与投资评级：公司未来看点多多：1）餐饮宴会业务持续在长三角地区新开门店增厚业绩；2）新增酒店业务，并与餐饮业务产生协同，未来将通过轻资产模式快速做大；3）新增食品预制菜业务，规模初显、放量在即。维持盈利预测，预计22-24年EPS 分别为0.72/0.92/1.12 元，9 月5 日收盘价对应PE 分别为32.4/25.3/20.8 倍，维持“审慎增持”评级。

    风险提示：新门店建设进度不及预期、食品安全风险、国内消费行业疲软等