事件：公司发布2021 年年度业绩预增公告；2021 年公司预计实现归属于上市公司股东的净利润22.8 亿元到24.2 亿元，与上年同期相比增加13.99亿元到15.39 亿元，同比增长158.88%到174.78%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润21.67 亿元到23.07 亿元，与上年同期相比增加16.12 亿元到17.52 亿元，同比增长290.25%到315.46%。

    公司在终端智能化需求和供应链本土化趋势的背景下，积极开拓新市场、新客户，工业等领域增加营收贡献。同时公司持续加大研发力度，不断完善产品线，积累产品和技术优势，推出自研DDR4、Wi-Fi MCU、车规级MCU 等新产品。此外，公司进行供应链多元化布局，支撑业绩增长。我们看好公司不断完善优化产品线产品持续发展。

    存储器新品发布，自研DDR4 量产开启公司第二增长曲线。（1）Flash：公司55nm 先进制程工艺SPI NOR Flash 已全线量产，车规级SPI NOR Flash 产品 2Mb~2Gb 容量已全线铺齐；GD55 2G 大容量产品通过车规AECQ-100认证，GD25 车规级存储全系列产品已在多家汽车企业批量采用。（2）DRAM：公司首款自有品牌4Gb DDR4 产品GDQ2BFAA 系列已实现量产，并在IPTV、安防及消费类等领域获得DRAM 客户订单，实现了从设计、流片，到封测、验证的全国产化，助力国产自主供应生态圈的发展构建。

    MCU 持续拓展汽车+工业+AIoT 三大应用，市场前景广阔。2021 年公司实现电机驱动芯片和电源管理芯片量产，并成功开发出第一代Wi-Fi 产品、第一代低功耗产品和车规级MCU。（1）Wi-Fi MCU：公司推出GD32W515系列Wi-Fi MCU，于21 年12 月正式量产供货，面向智能家电、IOT 智能终端等应用。（2）低能耗MCU：公司推出GD32L233 系列全新低能耗MCU，采用40nm 超低功耗(ULP)制造技术，面向工业表计、医疗可穿戴等电池供电设备市场，并于2021 年11 月正式量产供货。（3）车规级MCU：公司第一颗车规级 MCU 产品已流片，面向通用车身市场，2021 年底提供样品供客户测试，预计2022 年中左右实现量产。

    传感器立足触控布局超声/ToF 等新品，产品矩阵持续丰富。公司在现有触控产品和指纹产品外，开发布局超声、ToF 等新产品线，即将推出的OLED触控产品和新一代 LCD 触控产品处于行业领先地位，将用以满足消费电子、车载等市场需求。

    盈利预测与投资建议：在下游市场需求持续旺盛的背景下，公司新产品导入及产品结构持续优化带动盈利能力提升；，我们预期2021-2023 年净利润为23.04/29.88/38.46 亿元，维持公司“买入”评级。

    风险提示：预告数据仅为初步核算数据，具体准确的财务数据以公司正式披露的2021 年年度报告为准；行业周期波动风险；产品研发推广不及预期风险；供应商产能不及预期风险