本报告导读：

    公司作为风电法兰龙头，积极拓展风电轴承产业，海风趋势下，看好2023 年下半年海风装机，零部件有望量价齐升；此外公司布局算力中心，有望带来新增量。

    投资要点：

    投资建议：由于 2023 年上半年风电装机量增速释放滞后，公司上半年业绩略低于预期，下调2023-2025 年EPS 为0.58/1.19/1.65 元(较上次预测-0.30/-0.31/-0.26 元)。考虑到2023H2 海风装机量有望向好，零部件需求增加，公司风电法兰、轴承有望量价齐升。此外，公司布局算力中心，有望带来新增量，维持目标价34.25 元，增持。

    业绩低于预期。公司公告2023 年上半年实现营收8.46 亿元/+4.32%，归母净利0.55 亿元/+30.1%；扣非归母净利0.5 亿元/+54.91%。单二季度实现营收4.14 亿元/同比-5.87%/环比-4.42%，归母净利0.26 亿元/同比-12.83%/ 环比-11.01% ；扣非归母净利0.23 亿元/ 同比+0.22%/环比-14.76%。

    2023H2 海风开工确定性高，公司海风法兰业务有望受益。广东省、福建省的海风招标陆续落地，Q2-Q3 为海风装机旺季，多省竞配项目启动预示23H2 开始海风开工率向好，我们判断2023、2024 年为海风装机大年。公司是全球少数可供货7.0MW 及以上海风塔筒法兰的企业之一，可供塔筒法兰最大直径超过7.5m，竞争实力显著。

    公司入局算力中心，掌握算力核心资产。AI 大模型技术推进需求高端算力支持，国内现有东数西算项目难以满足需求，高端算力供给紧缺。

    算力中心搭建速度快，公司此次布局最快有望于2023Q3 实现算力租赁收入。行业壁垒为获得高端GPU 的能力，公司合作方上海六尺科技布局AI 算力行业较早，拿卡能力强，具备竞争优势。

    风险提示：海风装机不及预期，算力行业发展不及预期。