事件：

    　　2021 年3 月20 日，公司举行“丸美生物科技抗衰创新论坛”，并发布新品牌“美丽法则”及其独家应用的“全人源胶原蛋白技术”。

    　　点评：

    　　推出新品牌“美丽法则”，聚焦抗衰功效，打造科学背书的护肤品牌公司推出新品牌“美丽法则”，定位科学家护肤品牌，主打全人源胶原蛋白技术，具备生物科学+皮肤学专家背书。品牌首批上线了包括面膜、精华、眼霜等品类在内的5 个SKU，定价200-350 元区间，人群定位年轻客群。

    　　渠道端，品牌以互联网为核心，初期主攻线上，后逐步覆盖全渠道。营销端，品牌将以涂抹面膜作为突破口，通过全域传播，打造“美丽法则=胶原蛋白=高效抗衰”的消费者认知。该品牌初步目标为2021 年销售过亿。

    　　发布全人源胶原蛋白专利原料，夯实自身上游研发能力“全人源胶原蛋白”为丸美生物与基因工程药物国家工程研究中心，联合多名高校科学家共同首创研发，其氨基酸序列与人体自身胶原蛋白序列100%一致，可实现“0 风险、高活性、好吸收、强功效”的胶原蛋白表达。经测试，受试者连续使用全人源胶原蛋白产品14 天后鱼尾纹数量减少30%，鱼尾纹体积、面积、长度也均显著下降，且在100%的高浓下，对皮肤也没有刺激性。公司继1 月发布丸美独有成分“TriMedFil 肌源粹因”后，再推出强研发背景的抗衰成分，积极夯实上游研发能力，强化产品力，有望提升品牌长期竞争力。

    　　投资建议与盈利预测

    　　公司是少数主品牌定位于中高端的国产化妆品公司，差异化的主打眼霜和抗衰符合行业消费升级高端化的大趋势。2021 公司持续补齐电商运营能力，将天猫店铺收归自营，同时加强多品牌布局。推出“美丽法则”的同时，公司希望未来3 年可构建含10 个品牌的品牌矩阵，未来10 年打造成包含约30 个品牌的美妆集团，包括全资品牌、合资品牌、投资品牌三类。预计2020-2022 年公司EPS 为1.32/1.55/1.82 元/股，对应PE 43x/37x/31x，维持“买入”评级。

    　　风险提示

    　　行业景气度下滑，行业竞争加剧，新品牌发展不及预期。