事件：2022 年3 月7 日公司第二届董事会第二十三次会议决议，同意聘任章鼎先生为公司总经理，聘任刘志文先生、李江先生为公司副总经理管理层方案落地，三位新聘高管均是泉峰体系出身。公司此次设总经理一名和副总经理两名，方案落地后缓解了部分市场对管理层变动的顾虑。从公司公告的高管简历来看，章鼎、刘志文、李江在泉峰集团内部工作均已有20 年左右的时间，章鼎、李江分别在产品策划与市场营销、技术与品控方面有着丰富的经验，刘志文自2016 年起便担任公司董秘、财务总监。三位高管熟悉公司与行业情况，且各自有专长的领域，就职后有望带领公司进入新征程。

    　　经营战略稳定，传动与新能源两大核心业务中长期增长逻辑不变。公司发展路径明确，以传动业务为成长底线、新能源车零部件业务为增长线。（1）传动业务：DCT 阀板是公司的优势产品，除了主要通过博格华纳配套自主车企以外，公司还拿到了比亚迪、长城等客户的直供订单。受益于自主DCT 渗透率提升，公司的传动业务将保持高增长。（2）新能源业务：公司深耕新能源领域多年，具备较强的技术研发实力。目前公司产品已覆盖三电系统，在手订单饱满。随着产能释放，新能源业务将快速上量。

    　　加速布局一体化压铸，打开发展新空间。一体化压铸方案是铝压铸行业革新的新赛道。公司在大件新能源铝铸件拥有技术储备，较早购入了大吨位压铸机进行布局，目前大型压铸机主要用于“多合一”组件、电池构件及车身构件相关业务。根据公告信息，公司5000T 压铸机已经投入使用并量产，6000T和8000T 压铸机也将陆续到厂。

    　　盈利预测及投资评级：我们看好公司在新能源、传动零部件等核心业务的市场竞争力和高成长性。新管理层到位后有利于公司稳定经营，公司将按其战略规划稳步推进业务拓展。我们预计公司2021-2023 年归母净利润分别为1.62、2.47 和3.34 亿元，对应EPS 分别为0.81、1.23 和1.66 元。2022 年3 月8 日收盘价对应2021-2023 年PE 值分别为32、21 和15 倍。维持“强烈推荐”评级。

    　　风险提示：乘用车销量不及预期；上游原材料价格上涨；缺芯恢复情况不及预期；新产能建设进度不及预期。