投资要点

    公司发布公告：9 月26 日，公司发布2017 年非公开发行股票预案，拟向不超过10 名特定对象发行不超过8000 万股，募集资金（含发行费用）不超过10.19 亿元。

    发布非公开发行股票预案，募集资金不超过10.19 亿元。早在2016 年4月，公司便有非公开发行股票计划，并于2017 年3 月拿到证监会的批文。

    但由于资本市场的变化，公司未能在中国证监会核准批复文件规定的 6个月有效期内完成非公开发行股票事宜，导致公司非公开发行股票批复到期失效。此次，公司再次发布2017 年非公开发行股票预案，拟向不超过10 名特定对象发行不超过8000 万股，募集资金（含发行费用）不超过10.19亿元。募集资金将全部用于“智能包装装备扩产项目”、“技术中心升级项目”、“补充流动资金项目”，分别拟使用募集资金4.55、4.04、1.60 亿元，表明公司积极发展现有主业的信心。

    包装设备市场集中度低，公司扩大产能提升市占率。“智能包装装备扩产项目”将形成年产600 台串联机器人、600 台并联机器人、20 台直线式灌装机、40 台旋转式灌装机和60 台开装封设备的生产能力，项目期3 年，达产后有望实现年均销售收入8.36 亿元，利润总额1.36 亿元。根据中国食品和包装机械工业协会统计，2013 年末我国大中型包装专用设备企业占行业主营业务收入总额的36.10%，而成熟的德国和意大利包装机械行业中大型企业能达到50%-70%左右的占比，国内包装机械行业集中度仍很低。公司作为国内包装机械设备龙头企业，市占率不超过2%，仍有很大的提升空间。

    盈利预测及评级：公司深耕包装设备，通过扩大产能实现业务拓展和深化，预计公司17-19 年EPS 分别为0.24/ 0.30 / 0.39 元，对应当前股价PE 为46x/36x/ 28x，维持“增持”评级。

    风险提示：市场竞争加剧的风险。